航民股份（600987）2025年三季报财务分析：营收下滑但盈利能力提升，费用压力加大

近期航民股份（600987）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

航民股份（600987）发布的2025年三季报显示，公司实现营业总收入81.37亿元，同比下降6.24%；归母净利润为4.83亿元，同比增长1.59%；扣非净利润达4.72亿元，同比增长3.0%。整体业绩呈现收入下降但盈利水平改善的趋势。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为26.95亿元，同比下降12.52%；归母净利润为1.68亿元，同比下降5.02%；扣非净利润为1.65亿元，同比下降0.66%，表明三季度增长承压，但核心盈利能力相对稳定。

盈利能力

报告期内，公司盈利能力有所增强。毛利率为17.93%，同比增幅达18.02%；净利率为6.82%，同比增幅为7.6%。尽管营业收入下滑，公司通过成本控制或产品结构优化提升了盈利空间。

费用与运营效率

销售费用、管理费用和财务费用合计为3.06亿元，三费占营收比例为3.77%，较上年同期上升12.74%。费用占比的增长可能对公司未来利润形成一定压力。

每股经营性现金流为0.65元，同比下降17.78%，显示经营活动现金生成能力有所减弱。

资产与负债状况

货币资金为35.52亿元，同比增长2.34%；应收账款为4.09亿元，同比下降0.78%，回款情况保持平稳。有息负债为7636.93万元，同比大幅增加204.18%，需关注其后续偿债安排及财务风险变化。

股东回报与估值指标

每股净资产为6.31元，同比增长5.96%；每股收益为0.47元，同比增长4.65%。公司预估股息率为4.23%，具备一定的分红吸引力。

综合评价

从业务角度看，公司资本回报率（ROIC）去年为9.49%，历史中位数为12.39%，投资回报处于一般水平。净利率历史水平为7.23%，产品附加值一般。整体财务表现稳健，现金资产状况健康，但在营收增长乏力背景下，依赖利润率提升支撑利润，同时面临费用上升和有息负债快速扩张的压力。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。