恒源煤电（600971）三季报亏损扩大，盈利能力与现金流显著下滑

近期恒源煤电（600971）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

恒源煤电（600971）发布的2025年三季报显示，公司业绩出现大幅下滑。截至报告期末，营业总收入为37.82亿元，同比下降30.07%；归母净利润为-9972.34万元，同比减少110.56%；扣非净利润为-1.17亿元，同比下降112.27%。

单季度数据显示，2025年第三季度实现营业总收入14.04亿元，同比下降7.29%；归母净利润为2948.91万元，同比下降84.17%；扣非净利润为2434.22万元，同比下降86.98%。

盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为21.79%，同比减少43.81个百分点；净利率为-2.79%，同比减少115.99个百分点。盈利能力明显弱化，已由盈利转为亏损。

每股收益为-0.08元，同比下降110.56%；每股净资产为9.98元，同比下降5.01%。反映股东权益回报水平持续走低。

费用与营运效率

销售费用、管理费用和财务费用合计为6.31亿元，三费占营业收入比例达16.67%，较上年同期增长51.24%。费用负担显著加重，对利润形成较大压力。

现金流与资产负债状况

每股经营性现金流为0.33元，同比减少70.13%，表明主营业务带来的现金创造能力明显减弱。

货币资金为52.54亿元，较去年同期的59.86亿元有所下降；应收账款为8405.91万元，低于上年同期的1.22亿元，回款情况略有改善。

有息负债为38.4亿元，较2024年同期的27.49亿元增长39.69%，债务压力上升。

综合评价

根据证券之星价投圈分析工具，公司去年ROIC为7.16%，历史10年中位数为11.5%，整体资本回报率一般。尽管现金资产状况较为健康，但当前盈利能力恶化、费用攀升、现金流承压等问题突出，需关注后续经营改善措施及行业环境变化。

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