通用电梯（300931）三季报净利由盈转亏，三费占比大幅攀升拖累盈利

近期通用电梯（300931）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

通用电梯（300931）2025年三季报显示，公司整体财务表现承压。截至报告期末，营业总收入为3.06亿元，同比下降24.19%；归母净利润为-884.63万元，同比减少205.74%，由盈利转为亏损；扣非净利润为-1258.35万元，同比下滑667.53%，反映出主营业务盈利能力显著弱化。

尽管前三季度整体业绩下滑，但第三季度单季呈现回暖迹象。第三季度实现营业总收入1.49亿元，同比增长7.81%；归母净利润达904.61万元，同比增长9.77%；扣非净利润为534.23万元，同比增长3.32%，表明公司在当季经营有所改善。

盈利能力分析

公司毛利率为32.62%，同比提升14.05%，显示产品或服务的成本控制能力有所增强。然而，净利率为-2.99%，同比降低248.94%，反映在费用和非经常性损益影响下，最终盈利水平严重受压。

三费合计占营收比例达28.42%，较去年同期的16.78%上升69.4%，财务费用、销售费用与管理费用总和为8690.02万元，成为侵蚀利润的重要因素。

资产与现金流状况

截至本报告期末，公司货币资金为9933.95万元，较上年同期的2.13亿元下降53.35%；应收账款为2.06亿元，较上年2.6亿元减少20.86%。有息负债为59.22万元，较上年同期29.26万元增长102.37%。

每股净资产为2.67元，同比下降7.17%；每股收益为-0.04元，同比减少205.75%；每股经营性现金流为-0.05元，同比恶化157.41%，显示公司经营活动产生的现金流压力加大。

综合评估

从业务模式看，公司上市以来已有3份年报，其中亏损年份达2次，ROIC中位数为11.9%，但最低曾至-11.59%（2022年），说明投资回报波动大，商业模式稳定性不足。尽管现金资产状况尚可，具备一定偿债能力，但需重点关注现金流状况——近3年经营性现金流均值与流动负债之比仅为2.11%。

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