台基股份（300046）：2025年三季报营收小幅增长，归母净利润大幅上升但扣非净利润下滑，应收账款风险需关注

近期台基股份（300046）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

台基股份（300046）发布的2025年三季报显示，公司实现营业总收入2.71亿元，同比增长5.85%；归母净利润为5668.53万元，同比大幅上升205.58%；然而，扣非净利润为4146.23万元，同比下降7.91%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为9260.68万元，同比增长9.24%；第三季度归母净利润为1695.69万元，同比下降13.6%；第三季度扣非净利润为1373.79万元，同比增长11.47%。

盈利能力分析

公司本期毛利率为30.27%，同比下降1.18个百分点；净利率为20.56%，同比上升205.89个百分点。每股收益为0.24元，同比增长205.74%；每股净资产为4.83元，同比增长2.61%。

三费合计为2360.84万元，三费占营收比为8.7%，同比上升36.36%。尽管净利率显著提升，但费用占比明显增加，反映出期间费用压力有所上升。

资产与现金流状况

货币资金为2.19亿元，较上年同期的5.14亿元大幅减少57.49%。应收账款为1.37亿元，同比增长8.44%。有息负债为66.19万元，同比增长195.25%。

每股经营性现金流为0.03元，同比减少80.18%，表明经营活动产生的现金流入能力减弱。

风险提示

本报告期公司应收账款占最新年报归母净利润的比例高达542.91%，显示出较高的回款风险，需重点关注应收账款管理情况。

此外，公司历史ROIC表现偏弱，去年ROIC为1.18%，近10年中位数ROIC为2.43%，最差年份2019年ROIC为-29.36%，整体资本回报能力不强。

综合评价

虽然台基股份2025年前三季度归母净利润大幅增长，但扣非净利润下降、经营性现金流显著下滑以及应收账款高企等问题仍不容忽视，盈利能力改善主要依赖非经常性损益驱动的可能性较大。同时，三费占比上升和货币资金大幅下降也带来一定运营压力。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。