新农股份（002942）2025年三季报财务分析：盈利显著提升但应收账款风险需关注

近期新农股份（002942）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

主要财务指标表现亮眼

截至2025年三季报期末，新农股份营业总收入达8.37亿元，同比增长10.77%；归母净利润为1.03亿元，同比增长38.91%；扣非净利润为8924.41万元，同比增长53.09%。单季度数据显示，2025年第三季度实现营业收入2.45亿元，同比增长13.44%；归母净利润为1274.64万元，同比增长105.68%；扣非净利润为938.27万元，同比增长226.82%。

盈利能力方面，公司毛利率为32.97%，同比增幅为12.21%；净利率为12.35%，同比增幅为25.4%。每股收益为0.66元，同比增长37.5%；每股净资产为7.89元，同比增长4.68%。

资产与现金流状况

货币资金为2.41亿元，较上年同期的1.15亿元增长110.17%。有息负债为133.96万元，较上年同期的1429.52万元大幅下降90.63%，显示债务压力明显减轻。

应收账款为1.62亿元，同比增长12.24%。每股经营性现金流为0.9元，同比下降13.75%。

成本控制与费用结构

销售费用、管理费用和财务费用合计为1.25亿元，三费占营收比为15.0%，较上年同期的14.37%上升4.4个百分点。

投资回报与业务模式

公司去年的ROIC为4.81%，近年资本回报率整体偏弱。上市以来中位数ROIC为14.86%，历史财报相对良好，共披露6份年报，出现亏损年份1次，其中2023年ROIC为-2.39%。公司业绩具有周期性特征，净利率去年为6%，产品附加值一般。

公司业绩主要由研发及营销驱动，该类驱动力需结合具体运营情况进一步评估。

风险提示

财报体检工具指出，公司应收账款与利润之比达到281.15%，建议重点关注应收账款回收风险。

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