兆驰股份（002429）2025年三季报财务分析：营收利润双降，应收账款压力显著

近期兆驰股份（002429）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

兆驰股份（002429）2025年三季报财务分析

一、整体经营情况

兆驰股份2025年前三季度实现营业总收入138.96亿元，同比下降14.03%；归母净利润为10.0亿元，同比下降27.13%；扣非净利润为8.86亿元，同比下降32.41%。整体业绩呈现明显下滑趋势。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为54.13亿元，同比下降18.51%；归母净利润为3.39亿元，同比下降26.64%；扣非净利润为3.08亿元，同比下降31.87%，表明三季度盈利能力继续承压。

二、盈利能力分析

公司毛利率为15.88%，同比下降2.67个百分点；净利率为7.94%，同比下降11.95个百分点，反映出盈利空间受到挤压。

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为4.73亿元，三费占营收比例达3.4%，同比上升40.42%，成本控制压力有所增加。

三、资产与负债状况

截至报告期末，公司应收账款为54.8亿元，较上年同期的68.11亿元下降19.54%；但应收账款占最新年报归母净利润的比例高达341.98%，显示回款周期较长，存在一定的信用风险。

有息负债为53.32亿元，较上年同期的68.23亿元下降21.85%；货币资金为39.19亿元，较上年同期的40.8亿元下降3.94%。

需注意的是，货币资金/流动负债比率仅为85.71%，短期偿债能力存在一定压力。

四、股东回报与现金流

每股收益为0.22元，同比下降27.11%；每股净资产为3.62元，同比增长4.47%；每股经营性现金流为0.34元，同比大幅增长534.23%，显示经营活动现金流入改善明显。

五、综合评价

从业务评价来看，公司去年ROIC为8.87%，历史10年中位数为6.15%，最高回报较弱，2018年最低为2.69%。结合当前净利率8.52%的历史水平，公司资本回报能力一般。

尽管现金流表现向好，但营收下滑、利润降幅更大、三费占比上升以及应收账款高企等问题仍需重点关注。建议持续跟踪其主营业务恢复情况及应收账款管理效率。

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