秦川机床（000837）2025年三季报财务分析：营收稳步增长但盈利承压，应收账款与现金流风险需关注

近期秦川机床（000837）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2025年三季报，秦川机床营业总收入为31.21亿元，同比增长8.14%；归母净利润为4756.35万元，同比下降15.33%；扣非净利润为-123.99万元，同比上升92.40%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为10.09亿元，同比增长16.73%；归母净利润为330.98万元，同比下降74.52%；第三季度扣非净利润为-937.83万元，同比上升59.01%。

盈利能力指标

公司毛利率为17.18%，同比增加6.01个百分点；净利率为2.12%，同比下降26.55个百分点。三费合计为3.5亿元，三费占营收比为11.2%，同比下降1.73个百分点。

资产与负债状况

报告期末，公司应收账款为10.51亿元，较2024年同期的10.12亿元增长3.81%；有息负债为9.3亿元，较上年同期的11.3亿元下降17.67%；货币资金为14.58亿元，较上年同期的14.55亿元微增0.20%。

每股指标与现金流

每股净资产为4.78元，同比增长0.45%；每股收益为0.05元，同比下降15.11%；每股经营性现金流为0.16元，同比大幅增长792.74%。

风险提示

财报显示，公司应收账款占最新年报归母净利润的比例高达1954.34%，反映出应收账款规模远超盈利能力，存在回款压力和资产质量隐患。此外，财务分析指出，货币资金/流动负债为80.3%，近3年经营性现金流均值/流动负债为7.04%，表明公司短期偿债能力偏弱，现金流状况需重点关注。

投资回报与历史表现

公司去年ROIC为1.16%，历史近10年中位数ROIC为1.35%，投资回报整体较弱，最低年份2015年ROIC为-4.2%。上市以来共披露26份年报，出现亏损年份达4次，历史财报表现一般。

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