招金黄金（000506）2025年三季报：盈利大幅改善但财务风险仍需警惕

近期招金黄金（000506）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

招金黄金（000506）2025年三季报财务分析

盈利能力显著提升

截至2025年三季报，招金黄金实现营业总收入3.4亿元，同比增长119.51%；归母净利润达8216.05万元，去年同期为-9008.44万元，同比上升191.20%；扣非净利润为5072.96万元，去年同期为-7597.61万元，同比上升166.77%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为1.44亿元，同比增长157.0%；归母净利润为3746.59万元，同比增长206.58%；扣非净利润为3718.04万元，同比增长250.5%。

盈利能力指标方面，本期毛利率为45.13%，同比增幅达505.28%；净利率为32.13%，同比增幅为152.24%。每股收益为0.09元，同比增长190.00%；每股净资产为0.69元，同比增长9.63%；每股经营性现金流为0.08元，同比增长1266.74%。

资产与负债结构变化明显

货币资金本期为2.37亿元，较上年同期的384.53万元大幅增长6051.99%。有息负债为3.52亿元，较上年同期的1.77亿元增长98.94%。

风险提示

尽管当前盈利能力显著改善，但历史财务表现偏弱。据财报分析工具显示，公司去年净利率为-41.12%，历史上近10年ROIC中位数为1.56%，最差年份2020年ROIC为-53.49%，反映出长期投资回报不稳定。上市以来共披露35份年报，出现亏损年份达9次。

此外，当前财务风险仍值得关注：货币资金/流动负债比率仅为37.46%，近三年经营性现金流均值/流动负债为-5%，且近三年经营活动产生的现金流净额均值为负，表明公司现金流承压。同时，有息资产负债率为24.5%，在经营性现金流为负背景下，债务偿付压力需持续关注。

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