翔港科技（603499）2025年三季报财务分析：营收与盈利显著增长但现金流及应收款风险需关注

近期翔港科技（603499）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

翔港科技（603499）发布的2025年三季报显示，公司整体营业收入和盈利能力实现较大幅度提升。报告期内，公司营业总收入达7.42亿元，同比增长26.47%；归母净利润为9547.06万元，同比大幅上升186.19%；扣非净利润为9301.94万元，同比增长212.86%，显示出较强的主业盈利能力改善。

然而，单季度数据显示增长动能有所放缓。2025年第三季度营业总收入为2.27亿元，同比下降0.67%；归母净利润为1715.45万元，同比下降7.98%；扣非净利润为1665.24万元，同比下降4.39%，表明三季度业绩出现小幅回落。

盈利能力分析

公司盈利能力明显增强。2025年前三季度毛利率为26.57%，同比增幅达20.09%；净利率为14.41%，同比增幅高达87.2%。同时，每股收益为0.32元，同比增长178.22%；每股经营性现金流为0.73元，同比增长58.18%，反映出公司在提升盈利质量和现金创造能力方面取得积极进展。

期间费用控制良好，销售、管理、财务三项费用合计为7252.85万元，三费占营收比例为9.77%，同比下降23.6%，体现出较好的成本管控能力。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为9744.29万元，较上年同期的1.07亿元下降8.92%；应收账款为2.64亿元，同比下降2.98%；有息负债为2.79亿元，同比下降6.32%。尽管负债水平略有降低，但货币资金相对偏紧，货币资金/流动负债比例仅为25.67%，提示短期偿债能力存在一定压力。

此外，应收账款规模仍处于较高水平，应收账款/利润比例达到401.74%，意味着应收账款远超当期利润总额，可能影响利润的真实可兑现性，需持续关注回款情况。

股东权益与运营效率

每股净资产为2.89元，同比下降20.92%，主要受权益类科目变动影响，可能与分红、回购或留存收益变化有关。

从长期投资回报看，公司最近一年的ROIC（投入资本回报率）为8.24%，历史中位数为8.19%，整体回报较为稳定。但曾于2021年录得-0.03%的ROIC，显示极端环境下存在回报恶化风险。

主营业务结构（暂缺详细数据）

当前材料未提供完整的主营业务构成明细，无法对各业务板块的收入贡献及盈利能力进行具体拆解分析。

综合评价

翔港科技2025年前三季度在营收规模、净利润水平、利润率和费用控制等方面表现优异，展现出较强的增长势头和盈利修复能力。但需警惕三季度单季增速转负、货币资金紧张以及应收账款高企带来的潜在风险。建议投资者重点关注公司的现金流管理和应收账款回收情况。

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