康众医疗（688607）2025年三季报简析：增收不增利，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期康众医疗（688607）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入2.26亿元，同比上升15.61%，归母净利润34.8万元，同比下降97.24%。按单季度数据看，第三季度营业总收入8113.68万元，同比上升21.8%，第三季度归母净利润108.74万元，同比下降79.36%。本报告期康众医疗应收账款上升，应收账款同比增幅达32.71%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率38.03%，同比减11.36%，净利率0.05%，同比减99.24%，销售费用、管理费用、财务费用总计5569.69万元，三费占营收比24.64%，同比增8.81%，每股净资产9.74元，同比增0.57%，每股经营性现金流-0.84元，同比减393.07%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.98%，资本回报率不强。去年的净利率为5.93%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为14.61%，投资回报也较好，其中最惨年份2022年的ROIC为-0.77%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报3份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为6.18%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达580.04%）

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