锐新科技（300828）2025年三季报财务分析：营收微增但盈利能力下滑，应收账款风险需关注

近期锐新科技（300828）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

锐新科技（300828）2025年三季报显示，公司实现营业总收入4.37亿元，同比增长0.38%，增速较为缓慢。归母净利润为2794.06万元，同比下降26.14%；扣非净利润为2635.36万元，同比下降26.26%，反映出公司在核心盈利层面面临一定压力。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为1.48亿元，同比增长3.25%；但归母净利润为760.87万元，同比下降32.32%；扣非净利润为702.25万元，同比下降33.48%，表明三季度盈利能力进一步走弱。

盈利能力分析

公司毛利率为17.04%，同比下降8.15个百分点；净利率为6.39%，同比下降26.42个百分点，显示产品附加值和整体盈利水平有所下降。每股收益为0.17元，同比下降26.09%；每股经营性现金流为0.29元，同比下降41.0%，经营性现金流与利润匹配度降低，需引起关注。

费用与资产结构

销售、管理、财务三项费用合计为2609.34万元，占营业收入比重为5.96%，较上年同期增长7.72%。尽管费用控制尚在合理区间，但三费占比上升可能对公司利润形成挤压。

货币资金为1.5亿元，较去年同期的5872.72万元大幅增长155.67%，流动性状况改善明显。然而，有息负债为7077.66万元，较去年同期的3002.17万元增长135.75%，债务压力有所上升。

应收账款为9316.28万元，较去年同期的8481.01万元增长9.85%。值得注意的是，当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达168.46%，提示回款周期偏长或存在潜在信用风险。

投资回报与综合评价

公司去年ROIC为6.68%，处于一般水平。历史中位数ROIC为13.91%，说明当前资本回报能力低于长期平均水平。净利率8.89%的历史数据显示公司具备一定的成本控制能力，但当前净利率下滑至6.39%，反映短期经营效率承压。

综合来看，公司现金资产状况健康，但盈利能力下滑、应收账款高企及经营性现金流减弱等问题值得关注，建议持续跟踪其回款情况与成本管控进展。

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