全聚德（002186）2025年三季报财务分析：营收利润双降，现金流与债务压力凸显

近期全聚德（002186）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

全聚德（002186）发布的2025年三季报显示，公司经营业绩同比明显下滑。报告期内，营业总收入为9.58亿元，同比下降11.62%；归母净利润为2617.39万元，同比下降62.85%；扣非净利润为1611.74万元，同比下降75.14%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为3.29亿元，同比下降17.3%；归母净利润为1379.1万元，同比下降66.46%；扣非净利润为1221.3万元，同比下降69.04%，降幅进一步扩大。

盈利能力分析

盈利能力方面，公司毛利率为17.79%，同比减少11.33个百分点；净利率为2.85%，同比减少56.85个百分点。每股收益为0.09元，同比下降62.83%；每股净资产为2.82元，同比下降1.16%。

三费合计达1.47亿元，三费占营收比为15.38%，同比上升2.08个百分点，显示期间费用控制压力有所增加。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为1.16亿元，较上年同期的1.45亿元下降19.88%；应收账款为6967.26万元，同比增长22.44%；有息负债为5427.8万元，同比下降11.28%。

流动比率为0.77，低于1的警戒水平，短期偿债能力承压。货币资金/流动负债为44.22%，近3年经营性现金流均值/流动负债为5.13%，显示流动性保障较弱。

现金流与投资回报

每股经营性现金流为0.32元，同比下降25.65%。财务费用/近3年经营性现金流均值达57.4%，表明财务负担对现金流形成较大压力。

资本回报方面，公司去年ROIC为4.18%，近10年中位数ROIC为4.44%，整体回报水平偏弱。2022年ROIC曾降至-24.94%，反映投资回报波动剧烈。

风险提示

财报体检工具提示需重点关注以下风险：- 现金流状况（货币资金/总资产为8.85%）- 债务结构（流动比率仅为0.77）- 财务费用压力（财务费用/近3年经营性现金流均值达57.4%）- 应收账款风险（应收账款/利润达204.13%）

此外，公司历史上出现过3次年度亏损，商业模式稳定性较弱，业绩受周期性影响显著。

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