北纬科技（002148）：营收显著增长但盈利能力承压，三费攀升与应收账款激增引关注

近期北纬科技（002148）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

北纬科技（002148）2025年三季报显示，公司营业总收入为2.89亿元，同比上升40.41%，显示出较强的收入扩张能力。然而，归母净利润为-27.54万元，同比下降102.03%，由盈转亏；扣非净利润为-565.34万元，同比下降221.92%，反映出核心经营亏损加剧。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为9463.01万元，同比上升28.16%；归母净利润为285.51万元，同比下降3.43%；扣非净利润为108.75万元，同比上升133.52%，表明当季非经常性损益影响较大，但主业改善趋势初现。

盈利能力分析

公司毛利率为35.92%，同比下降12.67个百分点；净利率为-0.64%，同比下降108.83%。盈利能力明显下滑，产品或服务的盈利空间受到挤压。

费用结构变化

销售费用、管理费用和财务费用合计为8732.71万元，三费占营收比达30.2%，同比增幅为32.73%，费用端压力显著上升，侵蚀了利润空间。

资产与现金流状况

货币资金为6232.54万元，较上年同期的1.02亿元下降38.89%；应收账款为5653.99万元，较上年同期的2519.68万元增长124.39%，回款压力加大。有息负债为13.83万元，较上年同期的17.65万元有所减少，偿债压力较小。

每股净资产为2.19元，同比增长0.82%；每股收益为-0元，同比下降102.07%；每股经营性现金流为-0.03元，同比减少1011.08%，经营性现金流恶化明显。

投资回报与风险提示

公司去年ROIC为2.23%，历史中位数ROIC为2.07%，投资回报整体偏弱，2019年曾出现-2.93%的负回报。上市以来共有2次亏损年度，商业模式稳定性较弱。

财报体检工具提示需重点关注应收账款状况，当前应收账款与利润之比已达215.92%，存在较高回收风险。

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