普洛药业（000739）2025年三季报财务分析：营收利润双降，现金流与应收账款风险需关注

近期普洛药业（000739）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

普洛药业（000739）发布的2025年三季报显示，公司业绩整体承压。报告期内，公司实现营业总收入77.64亿元，同比下降16.43%；归母净利润为7.0亿元，同比下降19.48%；扣非净利润为6.47亿元，同比下降22.14%。

单季度数据显示，2025年第三季度公司营业总收入为23.19亿元，同比下降18.94%；归母净利润为1.37亿元，同比下降43.95%；扣非净利润为1.27亿元，同比下降44.66%，降幅进一步扩大。

盈利能力分析

尽管收入和利润双双下滑，公司毛利率有所改善，达到25.02%，同比增长3.27个百分点。然而，净利率为9.02%，同比减少3.63个百分点，反映出在收入下降背景下，盈利能力仍面临压力。

费用与资产状况

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为6.67亿元，三费占营收比例为8.59%，较上年同期上升6.38个百分点，成本控制压力显现。

资产结构方面，截至报告期末，公司货币资金为35.32亿元，较去年同期的38.93亿元下降9.27%；应收账款为16.22亿元，较去年同期的17.63亿元下降7.96%；有息负债为12.74亿元，较去年同期的10.12亿元增长25.90%，债务负担有所加重。

股东回报与现金流

每股收益为0.61元，同比下降18.79%；每股净资产为5.6元，同比下降0.5%；每股经营性现金流为0.67元，同比下降32.98%，显示经营活动现金生成能力减弱。

风险提示

根据财报体检工具提示，需重点关注以下两项风险：

• 公司货币资金/流动负债为96.16%，接近警戒水平，短期偿债能力存在一定压力；
• 应收账款/利润高达157.33%，回款效率偏低，可能影响利润质量。

综合评价

虽然公司维持了较高的毛利率水平，且资本回报率历史表现尚可（2024年ROIC为13.02%），但当前营收持续下滑、净利润大幅萎缩、经营性现金流走弱等问题突出。叠加应收账款占比高、货币资金覆盖不足等风险，未来经营稳定性值得关注。

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