大连重工（002204）2025年三季报财务简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期大连重工（002204）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入109.79亿元，同比上升8.11%，归母净利润4.9亿元，同比上升23.97%。按单季度数据看，第三季度营业总收入35.26亿元，同比上升11.95%，第三季度归母净利润1.78亿元，同比上升46.83%。本报告期大连重工公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1353.18%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率18.95%，同比增8.0%，净利率4.46%，同比增14.67%，销售费用、管理费用、财务费用总计7.91亿元，三费占营收比7.21%，同比减2.41%，每股净资产4.01元，同比增7.03%，每股经营性现金流-0.05元，同比减171.73%，每股收益0.26元，同比增24.32%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.93%，资本回报率一般。去年的净利率为3.49%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为0.64%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2015年的ROIC为0.24%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为26.61%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为1.41%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1353.18%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在6.49亿元，每股收益均值在0.34元。

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