股市必读：利元亨（688499）10月22日披露最新机构调研信息

截至2025年10月22日收盘，利元亨(688499)报收于58.16元，下跌2.07%，换手率2.65%，成交量4.47万手，成交额2.61亿元。

当日关注点

• 来自交易信息汇总：10月22日主力资金净流出3756.75万元，占总成交额14.42%。
• 来自机构调研要点：公司为某头部车企提供的全固态电池整线设备已交付并进入调试与工艺验证阶段。
• 来自机构调研要点：2025年前三季度公司实现营收24.24亿元，同比增长4.37%，三季度营收环比增长9.93%。
• 来自机构调研要点：公司已与客户签订固态化成分容设备订单，固态电池领域项目持续推进。
• 来自机构调研要点：剔除股份支付费用影响后，三季度归母净利润环比增长超20%，盈利能力持续改善。

交易信息汇总

资金流向

10月22日主力资金净流出3756.75万元，占总成交额14.42%；游资资金净流入1529.69万元，占总成交额5.87%；散户资金净流入2227.06万元，占总成交额8.55%。

机构调研要点

问题一 公司固态电池设备进展以及客户开拓情况如何？是否有新的规模化量产线订单？

公司为某头部车企提供的全固态电池整线设备已交付并处于客户现场调试阶段与工艺验证阶段。在固态电池订单方面，公司近期取得新进展，已与某客户签订固态化成分容设备订单，其他如叠片等项目正与该客户积极推进对接。公司将深化在固态电池领域的技术交流、业务对接与项目落地。

问题二 公司当前订单规模及结构如何？

公司当前在手订单充足，核心客户均为技术实力强、扩产需求明确的优质客户。今年以来公司加强与消费锂电龙头客户的合作，取得其批量规模设备订单，体现公司作为其供应链核心设备供应商的战略价值。潜在订单资源池覆盖消费电子、动力电池、固态电池及储能等多个高增长领域。

问题三 关注到公司业绩在持续改善，想请您进一步分析本轮增长的驱动因素？

2025年1-9月公司实现营业总收入24.24亿元，较上年同期增长4.37%，其中三季度营收8.95亿元，环比增长9.99%。主要原因为国内头部电池企业开工率提升、扩产节奏恢复，项目验收逐步增加。
2025年1-9月公司实现归母净利润4,749.29万元，剔除股份支付费用影响后的净利润为5,873.71万元。三季度实现归母净利润1,408.27万元，剔除股份支付费用影响后环比增长超20%，保持逐季度转正并持续盈利的上升态势。主要原因为营收增加带动毛利润和毛利率提升，同时公司通过精简管理架构、提高运营效率、加强预算管理等措施降低期间费用，且前期计提的信用减值损失因回款改善实现部分冲回。

问题四 固态叠片机是用UV胶框还是绝缘制痕？目前节拍和良率情况？能否满足量产线用？

在固态电池叠片工艺中，胶框印刷方案通过印刷方式实现绝缘，具有效率高、成本低的优势，但存在胶框形状不可调及与极片粘合力偏弱的局限。激光制痕方案通过刻痕、喷胶、固化实现，精度高、粘合力强，有助于提升电池性能，但工艺复杂、设备成本高、单机节拍较慢。为实现量产，激光制痕可通过多机并行提升产能，但会推高成本。两种技术均可满足量产需求，最终选择取决于客户对成本、效率及性能优先级的综合考量。

问题五 公司等静压设备目前布局情况如何？

公司已正式立项并展开等静压设备的研发工作，正积极推进相关技术研究。同时与多家具备压力容器制造经验的企业开展合作，实现强强联合。压力容器技术在其他工业领域应用广泛，但在锂电池制造环节的应用需经历技术迁移和工艺适配周期。公司将聚焦下一代可实现连续化生产的等静压设备，致力于将高效、连续的生产理念引入该领域，推动设备技术模式的优化与创新。

问题六 目前的出口管制是否影响公司的海外出口业务？

近期惠州海关主动开展出口管制政策宣讲与指导，相关政策主要是增加报备申请流程，并非禁止出口，目前对公司出口业务影响有限。公司设备出口大多跟随头部企业出海，以国内交付为主，由客户自行安排出口至其海外基地。公司已在海外建立完善的研发与制造基地，具备本土研发与制造能力，保障海外客户订单的交付。公司将密切关注市场动态，保持与客户及主管部门的沟通，涉及管制产品出口将按规定流程申请。

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