新瀚新材（301076）2025年三季报财务分析：盈利指标显著提升但应收账款压力需关注

近期新瀚新材（301076）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

盈利能力持续改善

新瀚新材（301076）2025年前三季度实现营业总收入3.3亿元，同比增长7.99%；归母净利润达5152.61万元，同比增长23.32%；扣非净利润为4240.45万元，同比增长18.05%。盈利能力明显增强。

单季度数据显示，2025年第三季度营业收入为1.01亿元，同比增长4.38%；归母净利润为1623.35万元，同比增长30.19%；扣非净利润为1328.57万元，同比增长30.79%，增速进一步加快。

毛利率和净利率同步提升，本期毛利率为27.52%，同比增幅11.81个百分点；净利率为15.62%，同比增幅14.2个百分点，反映公司产品附加值较高且成本控制有效。

费用与资产结构变化

报告期内，销售费用、管理费用、财务费用合计为2783.66万元，三费占营收比例为8.44%，较上年同期增长20.37%。费用占比上升可能对后续利润空间形成一定压力。

每股净资产为6.7元，同比下降20.58%；每股收益为0.29元，同比增长20.83%；每股经营性现金流为0.37元，同比下降56.6%。经营性现金流下降幅度较大，需关注现金流质量的变化。

货币资金为8832.09万元，相比去年同期的1.2亿元减少26.53%；应收账款为7233.21万元，同比增长22.80%，处于较高水平。

投资回报与风险提示

据财报分析工具显示，公司去年ROIC为4.22%，资本回报率偏低，但历史中位数ROIC为20.29%，长期投资回报表现良好。当前净利率为13.34%，表明公司在成本覆盖后仍具备较强的产品溢价能力。

值得注意的是，应收账款/利润比例已达129.24%，显示出回款周期或信用政策可能存在潜在风险，建议持续关注应收账款管理情况。

总体来看，公司盈利能力稳步提升，毛利率、净利率及净利润增速均表现良好，但需警惕应收账款增长过快以及经营性现金流下滑带来的运营风险。

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