中电环保（300172）盈利能力提升但营收下滑，应收账款压力需关注

近期中电环保（300172）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2025年三季报，中电环保营业总收入为5.23亿元，同比下降12.92%；归母净利润达8887.45万元，同比增长5.15%；扣非净利润为7532.3万元，同比增长11.63%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为2.08亿元，同比下降16.09%；归母净利润为3493.77万元，同比增长8.87%；扣非净利润为3153.66万元，同比增长11.01%。

盈利能力分析

公司盈利能力有所增强。2025年三季报毛利率为28.93%，同比增加4.33个百分点；净利率为17.12%，同比提升16.81个百分点。

费用与资产状况

销售费用、管理费用和财务费用合计为6217.55万元，三费占营收比例为11.88%，较上年同期增长14.77%。

货币资金为5.69亿元，较去年同期的2.3亿元大幅增长147.77%；有息负债为7962.6万元，同比下降8.10%。

每股指标与现金流

每股净资产为2.86元，同比增长2.32%；每股收益为0.13元，同比增长5.12%；每股经营性现金流为0.34元，同比增长54.66%。

应收账款与风险提示

应收账款为7.62亿元，较去年同期的6.87亿元增长10.98%。财报分析指出，应收账款与利润之比已达1028.14%，表明公司存在较高的回款压力，建议持续关注其信用风险与资金周转情况。

投资回报与历史表现

公司最近一年的ROIC为3.75%，处于历史较低水平。过去十年中位数ROIC为8.5%，整体投资回报表现一般。2024年为ROIC最低年度，反映出资本使用效率有待提升。

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