维力医疗（603309）2025年三季报财务分析：营收利润双增长，盈利能力提升但应收账款风险需关注

近期维力医疗（603309）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

维力医疗（603309）发布的2025年三季报显示，公司经营业绩整体向好。报告期内，公司实现营业总收入11.91亿元，同比增长12.33%；归母净利润达1.92亿元，同比增长14.94%；扣非净利润为1.84亿元，同比增长15.22%，显示出较强的盈利能力和持续经营能力。

单季度数据显示，2025年第三季度公司营业总收入为4.46亿元，同比增长16.09%；归母净利润为7056.6万元，同比增长16.31%；扣非净利润为6675.13万元，同比增长13.17%，表明公司在当季继续保持稳健的增长态势。

盈利能力分析

公司2025年三季报毛利率为44.18%，较去年同期下降1.38个百分点；净利率为16.77%，同比提升3.29个百分点，反映出在成本或费用控制方面取得一定成效，整体盈利能力有所增强。

费用与资产状况

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为2.15亿元，三费占营业收入比例为18.05%，同比下降9.42个百分点，体现出公司在费用管控方面的优化成果。

资产结构方面，货币资金为3.01亿元，较上年同期的2.56亿元增长17.44%；应收账款为2.43亿元，同比增长2.03%；有息负债为5.72亿元，较上年同期的5.48亿元增长4.37%。

值得注意的是，本期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达110.95%，提示公司可能存在一定的回款压力或信用政策趋松的风险，需持续关注其坏账风险及现金流质量变化。

股东回报与现金流

每股收益为0.65元，同比增长14.04%；每股净资产为6.61元，同比增长5.43%；每股经营性现金流为0.55元，同比增长33.67%，说明公司为股东创造价值的能力稳步提升，且经营活动产生的现金流入较为健康。

主营业务与投资回报

根据财报分析工具信息，公司去年的ROIC为10.19%，资本回报率处于一般水平；上市以来中位数ROIC为10.68%，整体投资回报表现较好，最低年份2018年ROIC为5.62%。净利率历史水平为15.14%，产品附加值较高。

商业模式方面，公司业绩主要依赖营销驱动，需进一步审视其市场拓展策略的可持续性。

综合评价

总体来看，维力医疗2025年前三季度实现了营收与利润的双增长，费用控制有效，现金流改善明显，基本面表现良好。但应收账款规模相对较大，已超过最近一年归母净利润，可能带来潜在财务风险，建议投资者重点关注其应收账款管理情况。

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