润本股份（603193）2025年三季报财务分析：营收稳步增长但盈利承压，费用上升拖累净利率

近期润本股份（603193）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

润本股份（603193）发布的2025年三季报显示，公司营业总收入达12.38亿元，同比增长19.28%；归母净利润为2.66亿元，同比增长1.98%；扣非净利润为2.51亿元，同比下降1.79%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为3.42亿元，同比增长16.67%；归母净利润为7852.28万元，同比下降2.89%；扣非净利润为7426.87万元，同比下降7.58%。

盈利能力分析

公司毛利率为58.27%，较去年同期微降0.1个百分点；净利率为21.5%，同比下降14.5个百分点。每股收益为0.66元，同比增长3.12%；每股经营性现金流为0.54元，同比增长22.54%。

尽管营业收入保持较快增长，但净利润增速明显放缓，尤其是第三季度出现归母及扣非净利润同比下滑的情况，反映出当前盈利能力面临一定压力。

费用与运营效率

销售、管理、财务三项费用合计为3.88亿元，三费占营收比例为31.38%，同比上升18.98%。费用率的显著提升是压制净利率的重要因素之一。

应收账款为3224.35万元，较去年同期的1578.21万元大幅增长104.30%，需关注回款周期变化对现金流的影响。货币资金为1.09亿元，较去年同期的1.29亿元下降15.47%。

资产与偿债能力

公司有息负债为140.45万元，较去年同期的135.11万元略有上升，增幅为3.95%。整体有息负债水平极低，现金资产状况健康，短期偿债压力较小。

每股净资产为5.37元，同比增长6.44%，显示股东权益持续积累。

业务模式与投资回报

据分析工具显示，公司去年ROIC为13.44%，资本回报较强；历史中位数ROIC为26.17%，长期投资回报表现良好。净利率历史水平较高，2024年为22.77%，体现产品或服务具备较高附加值。

公司业绩主要由营销驱动，该模式可持续性需进一步观察其投入产出效率及市场拓展质量。

总结

润本股份2025年前三季度实现营收稳健增长，但利润端增长乏力，尤其在第三季度出现净利润同比下滑。费用率上升和应收账款增加成为主要风险点，虽现金流和偿债能力表现良好，但仍需警惕运营效率边际恶化趋势。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。