达瑞电子（300976）2025年三季报财务分析：营收利润双增长但应收账款风险上升

近期达瑞电子（300976）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

达瑞电子（300976）2025年前三季度实现营业总收入22.78亿元，同比增长28.59%；归母净利润为2.31亿元，同比增长26.84%；扣非净利润为2.17亿元，同比增长33.02%。整体盈利能力保持稳健增长态势。

单季度数据显示，2025年第三季度公司营业总收入达8.73亿元，同比增长29.48%；归母净利润为9894.21万元，同比增长28.92%；扣非净利润为9435.62万元，同比增长30.69%，表明公司三季度延续了良好的增长势头。

盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为23.11%，同比下降6.28个百分点；净利率为10.07%，同比下降0.38个百分点。尽管利润率略有下滑，但仍维持在合理水平。三费合计为1.66亿元，占营收比重为7.27%，同比下降13.77%，显示出公司在费用控制方面取得积极成效。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为7.01亿元，较上年同期增长4.53%；应收账款为7.76亿元，同比大幅上升58.63%，显著高于收入增速，需引起关注。有息负债为5504.24万元，同比增加710.46%，虽基数较小，但增幅明显。

每股经营性现金流为1.07元，同比增长27.13%；每股收益为1.75元，同比增长27.74%；每股净资产为26.48元，同比下降24.63%。

风险提示

财报分析指出，公司应收账款/利润比例已达320.85%，反映出回款周期可能延长或信用政策趋松，存在一定的营运资金压力和坏账风险。此外，尽管公司现金资产状况健康，具备较强短期偿债能力，但仍建议持续关注应收账款变动趋势及其对公司现金流的影响。

综合来看，达瑞电子在2025年前三季度实现了营业收入和净利润的双位数增长，费用管控效果明显，经营性现金流改善。然而，应收账款的快速增长成为主要财务隐患，未来需重点关注其回收情况及对整体财务质量的影响。

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