惠泉啤酒（600573）2025年三季报财务分析：营收下滑但盈利显著提升，费用控制成效明显

近期惠泉啤酒（600573）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

惠泉啤酒（600573）发布的2025年三季报显示，公司实现营业总收入5.76亿元，同比下降2.59%；归母净利润达9855.72万元，同比增长23.7%；扣非净利润为9600.27万元，同比增长28.34%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为2.24亿元，同比下降7.77%；第三季度归母净利润为5898.55万元，同比增长22.51%；扣非净利润为5760.25万元，同比增长20.04%。

盈利能力分析

报告期内，公司盈利能力持续增强。毛利率达到37.58%，同比上升8.87个百分点；净利率为17.17%，同比上升26.55个百分点。每股收益为0.39元，同比增长23.51%；每股净资产为5.5元，同比增长4.85%。

费用与现金流情况

销售费用、管理费用和财务费用合计为2493.06万元，三费占营收比例为4.33%，同比下降29.5%。每股经营性现金流为0.8元，同比下降7.87%。

资产与负债状况

货币资金为13.41亿元，较上年同期的12.7亿元增长5.56%；应收账款为121.03万元，较上年同期的67.25万元增长79.97%；有息负债为4487.5万元，较上年同期的6700万元下降33.02%。

主营业务与投资回报

根据现有信息，公司主营业务构成未提供具体分类数据。从长期投资回报看，公司去年ROIC为2.29%，历史10年中位数ROIC为1.43%，最低年份2016年仅为0.14%，整体资本回报水平偏弱。历史净利率为10.06%，产品附加值一般。公司自上市以来共披露21份年报，曾出现1次亏损，需关注其盈利稳定性。

偿债能力

公司现金资产充足，有息负债持续压降，偿债能力保持在健康水平。

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