每周股票复盘：华兴源创（688001）Q3订单充足业绩向好

截至2025年10月17日收盘，华兴源创（688001）报收于27.87元，较上周的29.84元下跌6.6%。本周，华兴源创10月14日盘中最高价报30.22元。10月17日盘中最低价报27.85元。华兴源创当前最新总市值124.13亿元，在通用设备板块市值排名28/217，在两市A股市值排名1478/5158。

本周关注点

• 来自业绩披露要点：2025年上半年营收91,548.14万元，同比增长9.27%。
• 来自业绩披露要点：归母净利润7,851.95万元，同比增长152.40%。
• 来自机构调研要点：公司在手订单充足，下半年增长有望延续。
• 来自机构调研要点：公司为苹果Vision Pro提供测试设备，AR眼镜业务取得实质进展。
• 来自机构调研要点：已切入美国最大电动车厂商供应链，新能源车业务稳步放量。

机构调研要点

问：公司近期整体经营情况如何？
答：2025年上半年，全球消费电子行业温和复苏，公司经营情况全面向好，实现扭亏为盈。实现营业收入91,548.14万元，同比增长9.27%；归母净利润7,851.95万元，同比增长152.40%；扣非归母净利润7,451.41万元，同比增长1,542.92%。

问：能否简要介绍下公司目前各项业务的进展情况？
答：消费电子领域，MOLED中大尺寸应用需求上升，推动产线投资，公司受益于折叠屏、I眼镜、R眼镜等新品筹备及3D打印技术应用。半导体领域，国产替代加速，测试设备市占率提升空间大，手机BMS模组测试业务前景良好。新能源车方面，公司已是美国最大电动车厂商指定供应商，订单逐年增加，同时积极开拓国内造车新势力客户。

问：近期果链业务进展如何？
答：苹果为公司主要终端客户之一，自2013年起持续合作。公司测试方案覆盖苹果手机、平板、手表、耳机、智能音箱等产品，涵盖整机、系统、模块及BMS、SiP芯片测试。在折叠屏项目上具备技术储备，正配合终端客户研发及试做。

问：AI/AR眼镜业务进展如何？
答：公司为苹果Vision Pro提供测试设备，也为Meta R原型机提供主板电学测试、LCOS显示功能测试、光学测试等解决方案。在硅基液晶、Micro-LED及Micro-OLED技术路线均有技术储备，Micro-LED设备已送客户试做验证，Micro-OLED设备已用于多家终端客户产品测试与研发。

问：公司上半年业绩表现不错，目前在手订单情况如何？下半年是否能延续增长？
答：全球消费电子需求复苏与AI浪潮带动检测设备市场增长，公司深耕消费电子、半导体、汽车电子检测领域，持续投入新业务研发。目前在手订单充足，下半年将持续深化与海内外头部客户合作，积极拓展市场。

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