我乐家居（603326）2025年三季报：营收稳健增长，盈利能力显著提升但现金流承压

近期我乐家居（603326）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

我乐家居（603326）发布的2025年三季报显示，公司实现营业总收入10.55亿元，同比增长2.18%；归母净利润达1.38亿元，同比增长70.92%；扣非净利润为1.2亿元，同比增长109.71%。单季度数据显示，第三季度营业总收入为3.86亿元，同比增长2.84%；归母净利润为4537.01万元，同比增长29.2%；扣非净利润为4449.79万元，同比增长37.96%。

盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为46.58%，较上年同期微降0.14个百分点；净利率为13.05%，同比提升67.28%。每股收益为0.43元，同比增长73.32%；每股净资产为3.59元，同比下降1.52%。

费用与负债情况

销售费用、管理费用和财务费用合计为2.98亿元，三费占营收比为28.27%，同比下降18.01%。有息负债为2.09亿元，较去年同期的3.4亿元下降38.52%。

现金流与资产状况

货币资金为2.27亿元，较去年同期的2.96亿元减少23.25%。应收账款为9644.19万元，同比增长8.08%。当期应收账款占最新年报归母净利润的比例达到79.4%。每股经营性现金流为-0.04元，同比减少107.3%。

主营收入结构

从业务构成来看，全屋定制为主营核心，实现收入8.54亿元，占总收入的80.98%，贡献毛利4.17亿元，占总毛利的84.94%，毛利率为48.86%。整体厨柜实现收入2.01亿元，占总收入的19.02%，毛利率为36.87%。

财务健康提示

财报分析工具指出，公司资本回报率（ROIC）去年为8.15%，历史中位数为16.3%，存在波动风险，2021年曾出现-12.16%的负回报。同时，公司当前货币资金/流动负债比例为51.68%，建议关注其现金流状况。

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