股市必读：雅戈尔（600177）9月29日披露最新机构调研信息

截至2025年9月29日收盘，雅戈尔(600177)报收于7.43元，下跌0.13%，换手率0.49%，成交量22.68万手，成交额1.68亿元。

当日关注点

• 来自交易信息汇总：9月29日主力资金净流出2490.78万元，占总成交额14.86%。
• 来自机构调研要点：雅戈尔计划年底将商务会馆总数增至29家，目前已开设22家。

交易信息汇总

资金流向

9月29日主力资金净流出2490.78万元，占总成交额14.86%；游资资金净流入1072.68万元，占总成交额6.4%；散户资金净流入1418.09万元，占总成交额8.46%。

机构调研要点

9月26日举行特定对象调研、路演活动及现场参观，主要内容如下：
问：主品牌拓展休闲化、年轻化产品是否会对原品牌定位产生影响？正装系列收入占比是否会显著下降？
答：公司品类与品牌转型是在保持核心品类优势基础上，适应消费习惯变化，满足多元场景需求。调整前主品牌正装（含行政商务、婚庆系列）约占七成，休闲系列约占三成。未来将在维护传统品类市场份额的同时，坚持品牌向上战略，推进品类与渠道转型，加快拓展休闲增量盘（包括女装系列）。

问：渠道端的规划？
答：主品牌将持续优化渠道结构，深化总对总对接，加大进驻高端购物中心与奥莱的力度，并进行落位调整，同步拓展年轻客群；MYOR、HNP等品牌除入驻商务会馆外，还将拓展独立店；UNDEFETED、HELLY HANSEN品牌将依据自身定位与市场需求保持较快渠道拓展节奏；BONPOINT品牌现阶段以平稳过渡与整合为主要发展方向。

问：商务会馆的开设情况和计划？
答：计划在省会及其他重点城市开设30家商务会馆，目前已开业22家。南京店已于9月27日开业，上饶店将于10月10日开业，预计年底商务会馆总数达29家。

问：地产板块确认收入的来源？存量项目是否存在风险？
答：截至2025年6月30日，地产存货账面价值为68.98亿元，预收房款45.05亿元。部分待售项目存在去化速度不及预期的风险。公司将持续关注市场动态，定期开展存货可变现净值测试，及时评估财务影响。

问：投资收益的来源？
答：投资板块收益主要来自宁波银行按权益法核算的净利润，以及中信股份等金融资产的分红。

问：公司是否能维持稳定分红？
答：董事会将综合考量当期经营业绩、现金流及未来投资计划后作出决策。2025年半年度、第三季度、年度分红将分别于2025年12月、2026年3月和2026年6月实施，具体方案以后续公告为准。

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