金辉控股（09993.HK）2025年中期管理层讨论与分析

证券之星消息，近期金辉控股（09993.HK）发布2025年中期财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

收入
      截至本期间,本集团收入约人民币6,410.4百万元,较二零二四年六月三十日止六个月约为人民币16,383.0百万元减少约60.9%。本集团收入来源主要来自本集团的住宅物业及商业物业的开发及销售。本集团亦提供租赁商业物业、就物业项目的整体营运向本集团合营企业和联营公司提供管理咨询服务而获得收入以及酒店服务收入。
      截至本期间,物业开发及销售产生的收入约为人民币6,160.78百万元,较二零二四年六月三十日止六个月约为人民币16,186.1百万元减少约61.9%。本集团物业开发及销售收入减少乃主要归因于本集团本期间已竣工及交付物业项目数量减少,其使得本集团的已交付总建筑面积减少。
      租金收入
      物业租赁收入包括出租本集团之办公楼、购物商场及购物街等商业物业的经常性租金收入。本集团租金收入由截至二零二四年六月三十日止六个月的约人民币194.7百万元增加约3.8%至本期间的约人民币202.1百万元。
      管理咨询服务
      本集团向合营企业及联营公司提供管理咨询服务,相关服务主要包括于物业开发及销售过程中向该等实体就物业建设、销售及营销以及整体项目管理提供管理咨询服务。本集团管理咨询服务所得收入由截至二零二四年六月三十日止六个月的约人民币2.2百万元减少约52.9%至本期间的约人民币1.0百万元,主要是由于本期间内收取合营企业及联营公司管理咨询费有所减少。
      酒店服务
      截至二零二五年六月三十日止六个月,提供酒店服务为本集团带来收入人民币46.5百万元。
      销售成本
      物业开发及销售成本主要包括建设成本、土地收购成本及资本化利息。截至本期间,本集团销售成本约为人民币5,560.4百万元,较截至二零二四年六月三十日止六个月的约人民币16,305.1百万元减少约65.9%,主要是由于本期间内本集团结转规模下降。
      毛利及毛利率
      本集团的毛利由截至二零二四年六月三十日止六个月的约人民币77.9百万元增加至本期间的约人民币850.1百万元。
      本集团的毛利率由截至二零二四年六月三十日止六个月的约0.5%提高至本期间的约13.3%。
      财务收入
      本集团的财务收入主要包括银行存款产生的利息收入。本集团的财务收入由截至二零二四年六月三十日止六个月的约人民币11.0百万元减少约70.7%至本期间的约人民币3.2百万元,主要是由于截至本期间,本集团银行结余减少,及存款利率下降导致存款产生的利息收入减少。
      其他收入及收益
      本集团的其他收入及收益由截至二零二四年六月三十日止六个月的约人民币12.2百万元略有增加至本期间的约人民币14.6百万元。
      销售及分销开支
      本集团的销售及分销开支主要包括(i)促销及广告开支,其主要指与媒体广告及促销活动有关的已产生成本;(ii)雇员福利开支,其主要指支付予本集团销售及营销人员的薪金;(iii)办公室及物业管理开支,其主要指本集团销售办公室日常经营及管理产生的开支;(iv)销售开支,其主要指支付予第三方销售代理的佣金;(v)折旧及摊销,其主要指本集团销售及营销人员所用设备及装置的折旧及摊销;(vi)差旅及招待开支;及(vii)售后服务开支,其主要指本集团向本集团客户提供售后服务期间产生的开支。
      本集团的销售及分销开支由截至二零二四年六月三十日止六个月的约人民币414.2百万元减少约35.9%至本期间的约人民币265.5百万元,由于本集团本期间收入减少所致。
      行政开支
      本集团行政开支主要包括(i)雇员福利开支,其主要指支付予本集团行政人员的薪金;(ii)税项及附加费,其主要指与本集团所订立的销售合同有关的印花税以及本集团所租赁物业的物业税;(iii)折旧及摊销,其主要指本集团办公室及办公室设备的折旧及摊销;(iv)办公室开支,其主要指本集团行政人员在本集团办公室日常经营中所产生的开支;(v)专业咨询开支,其主要指本集团为提高本集团经营效率而委聘的咨询服务开支;(vi)银行服务费用,其主要指杂项银行服务开支;(vii)差旅及招待开支;及(viii)服务开支。
      本集团的行政开支由截至二零二四年六月三十日止六个月的约人民币252.4百万元减少约23.4%至本期间的约人民币193.2百万元,由于本集团本期间收入减少以及员工薪金及办公费用减少所致。
      融资成本
      本集团融资成本主要包括(i)银行及其他借款、公司债券、资产抵押证券、优先票据及租赁负债的利息;及(ii)收入合约利息开支,指于收到销售所得款项至交付相关物业期间包括于合约负债内就重大融资组成部分确认之利息开支,减去开发中物业直接相关的资本化利息。
      本集团的融资成本由截至二零二四年六月三十日止六个月的约人民币117.7百万元增加约21.9%至本期间的约人民币143.5百万元。
      本集团于二零二五年六月三十日的加权平均债务成本约为4.93%(二零二四年十二月三十一日:5.26%)。
      其他开支
      本集团的其他开支由截至二零二四年六月三十日止六个月的约人民币110.5百万元减少约95.8%至本期间的约人民币4.7百万元,主要是由于本期间本集团未就金融资产和投资计提大额的资产减值损失导致。
      投资物业公平值(亏损)/收益
      投资物业公平值(亏损)/收益指本集团投资物业公平值的变动。于截至本期间,本集团录得投资物业公平值亏损约人民币195.5百万元,较截至二零二四年六月三十日止六个月的投资物业公平值亏损约人民币122.9百万元增加约59.0%。主要是由于部分投资性房地产入住率及租金水准下降所致。
      应占合营企业(亏损)/收益
      本集团于截至本期间录得应占合营企业收益约人民币13.7百万元,而于截至二零二四年六月三十日止六个月则录得分占合营企业亏损约人民币327.5百万元。亏损转为收益主要是由于本期间本集团合营企业所持有的物业项目结转实现盈利所致。
      应占联营公司亏损
      本集团应占联营公司由截至二零二四年六月三十日止六个月的亏损约人民币122.3百万元增加至本期间的亏损人民币231.4百万元,有关应占亏损增加主要是由于本期间受房地产市场景气度以及售价不达预期的影响,本集团联营企业所持有的部分物业项目计提减值拨备所致。
      除税前(亏损)
      本集团本期间录得除税前亏损约为人民币152.2百万元,较截至二零二四年六月三十日止六个月的除税前亏损约人民币1,366.6百万元减少88.9%。亏损大幅减少主要是本期间本集团减值拨备减少所致。
      所得税开支
      本集团本期间的所得税开支包括就中国企业所得税及土地增值税所作拨备,经扣除递延税项。本集团的所得税开支由截至二零二四年六月三十日止六个月的人民币560.4百万元减少约76.6%至本期间的人民币131.4百万元,主要由于本期间本集团结转规模下降对应的所得税开支减少。
      期内(亏损)
      基于上述的本集团财务数据变动及原因,本集团录得亏损约为人民币283.6百万元,较截至二零二四年六月三十日止六个月的亏损约人民币1,927百万元减少85.3%。
      流动资金及财务资源
      流动资产净额
      于二零二五年六月三十日,本集团的流动资产净值约为人民币13,375.7百万元(二零二四年十二月三十一日:约人民币13,395.5百万元)。具体而言,本集团的流动资产总额由二零二四年十二月三十一日的约人民币66,615.2百万元减少约6.6%至二零二五年六月三十日的约人民币62,187.8百万元。本集团的流动负债总额由二零二四年十二月三十一日的约人民币53,219.8百万元减少约8.3%至二零二五年六月三十日的约人民币48,812.1百万元。本期间本集团流动资产总额的减少主要是由于(i)因本集团竣工交付导致开发中物业减少;及(ii)货币资金减少导致。本期间本集团流动负债总额的减少主要是由于(i)因本集团竣工交付导致合约负债减少;及(ii)其他应付款项减少导致。

业务展望：

展望二零二五年下半年,在宏观政策层面,持续强力推动房地产市场止跌回稳的基调不会改变,随着各地相应政策的不断落地,房地产市场总体已呈现筑底企稳态势,但整体回暖仍需一段时间。在加快构建房地产发展新模式的过程中,本集团将积极适应市场变化和客户需求变化,满足人民群众高品质居住需求,以客户满意度为核心,以高质量建筑和专业服务赢得业主信赖,努力建设安全、舒适、绿色、智慧的‘好房子’,用坚守、执着、匠心,不断自我超越,不负万家期待。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。