【机构调研记录】富国基金调研农 产 品、宏昌科技等6只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及9月19日披露的机构调研信息，富国基金近期对6家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）农 产 品 （富国基金参与公司特定对象调研&现场）
调研纪要：公司上半年实现营收34.91亿元，同比增长44.98%，主要因进出口、食材配送、单品贸易等全产业链业务增长。公司提供从基地认证、冷链加工到批发交易、食安检测、品牌销售、进出口等一站式服务。线上新零售与实体农批市场互补共存，实体市场主渠道地位不变。深农聚合系统上半年交易额超225亿元。进出口业务拓展至印尼、阿根廷等地，引入多种优质品类。公司打造“深农甄选”品牌，培育数十种优质单品。推动市场间资源共享与业务融合。2024年员工持股计划已于11月完成购股。

2）宏昌科技 （富国基金参与公司路演活动）
调研纪要：家电零部件业务为公司主要业务，核心产品包括电磁阀、微型电机、电子水泵等，应用于智能洗衣机、智能马桶等白电产品，洗衣机收入占比约70%。受益于国补政策，上半年营收保持两位数增长，订单饱满，但净利润同比下滑，主因折旧增加、股份支付费用上升及原材料涨价。公司已启动铜材期货套期保值以稳定毛利率，并推进降本措施。汽车零部件业务主要为门板、立柱、空调结构件等，上半年收入约1600万元，已为零跑汽车批量供货。公司在2025年上半年出资3000万元投资良质关节科技，持股30%，布局谐波减速器等人形机器人核心部件，但当前订单规模较小，对财务影响有限。

3）甘李药业 （富国基金参与公司现场参观&《股东来了》--投资者走进甘李药业活动）
调研纪要：博凡格鲁肽在中国两个适应症已进入三期临床，美国二期进展顺利，具备开发优势。作为两周一次的GLP-1类似物，其药效和安全性不逊于多靶点药物，具备大品种潜力。公司具备大规模生产和国际供应链能力。胰岛素周制剂有望迭代三代产品，复方产品适用于治疗不佳患者，或成初治首选。GLP-1依赖胰岛功能，无法取代胰岛素，二者更多为联合或序贯使用。集采后公司市场份额提升，2024年采购协议量增长32.6%，市占率行业第二，覆盖4.5万家医疗机构。GZR4二期低血糖率略高因起始剂量设计探索性质，三期方案已优化。AI研发目前为小规模应用，暂无专项投入计划。ADC及Protac等领域持续布局，团队水平国内领先，临床进展将依法披露。

4）悍高集团 （富国基金参与公司特定对象调研&现场参观）
调研纪要：公司未来三年将全面推进产品创新、渠道下沉、品牌传播及海外市场布局。产品端坚持原创设计与品质优先，打造“高端性价比”；品牌方面强化线上线下融合传播；渠道上精耕细作并赋能经销商，通过考核与支持实现协同发展；制造端依托超60万平方米智能制造基地提升效率。业务拓展依靠主动营销团队与科学管理，成本优势源于自动化、规模化与自产比例提升。品类发展聚焦基础五金扩产、收纳五金深化合作、卫浴品类孵化为第二增长曲线。C端通过品牌影响力和LOGO露出逐步增强认知。海外销售占比约15%，未来3-5年拟通过海外代理和办事处复制国内成功模式，坚定推进全球化。

5）兴蓉环境 （富国基金参与公司特定对象调研）
调研纪要：公司在建项目中，成都市自来水七厂（三期）剩余40万吨/日已进入试运行阶段，多个再生水厂及环保发电、厨余垃圾处理项目正有序推进，预计未来1-2年内投运。随着业务拓展，应收账款有所增加，公司正积极催收。公司重视市值管理，致力于提升内在价值与经营质效。通过标准化建设、智慧云控平台及“五个中心”建设实现降本增效。在建项目陆续投运后，资本开支将逐步下降，自由现金流将更充裕，未来将着力提升分红水平。

6）三峡旅游 （富国基金参与公司电话会议）
调研纪要：2025年上半年，公司旅游综合业务营收2.86亿元，同比增长20.20%，游船类产品接待游客125.25万人，同比增长10.96%。增长原因包括天气利好、新增“西陵峡和谐号”和“和悦号”运力、推出“臻享全域游”“鲟侠尊享VIP”等新产品，以及多地区品牌推广提升市场认可度。旅行社业务毛利率达26%，源于轻资产运营及自有产品高效协作。游轮折旧年限为20年，客运车辆为8年。公司战略目标为“成为长江三峡旅游主导者、中国内河游轮旅游领航者”，通过资源整合与游轮扩张推进。2024年长江三峡游轮完成客运量123.59万人，其中国内游客占比95.21%。市场准入受长航局政策限制，原则上暂停新设企业，实行“退三进一”运力置换机制。

富国基金成立于1999年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)11655.96亿元，排名6/210；资产管理规模(非货币公募基金)7884.67亿元，排名4/210；管理公募基金数774只，排名5/210；旗下公募基金经理100人，排名6/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为富国新兴产业股票A，最新单位净值为3.69，近一年增长154.84%。

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