每周股票复盘：通达电气（603390）股东户数降23.3%，营收增68.73%

截至2025年9月19日收盘，通达电气（603390）报收于13.11元，较上周的13.1元上涨0.08%。本周，通达电气9月15日盘中最高价报13.79元。9月19日盘中最低价报12.98元。通达电气当前最新总市值46.1亿元，在汽车零部件板块市值排名159/230，在两市A股市值排名3490/5153。

本周关注点

• 股本股东变化：股东户数较6月30日减少23.3%，户均持股升至1.06万股。
• 业绩披露要点：2025年上半年营收42,134.96万元，同比增长68.73%。
• 机构调研要点：智能网联系统收入占营收41.45%，研发投入同比增长23.78%。

股本股东变化

股东户数变动
截至2025年9月10日，公司股东户数为3.31万户，较6月30日减少1.01万户，减幅23.3%。户均持股数量由上期的8145.0股增至1.06万股，户均持股市值为13.98万元。

机构调研要点

问：请公司上半年的营收情况如何？
答：2025年上半年，公司实现营业收入42,134.96万元，较上年同期增长68.73%。

问：公司在无人物流车/无人驾驶等新兴的辅助驾驶领域是否有与一线或者头部企业合作？是否有已经量产的设备技术支持?订单收入情况如何？
答：在无人驾驶相关领域，目前公司联合相关智驾方案提供商布局无人物流车项目，项目聚焦固定场所内使用无人驾驶车辆的场景，不涉及与一线或头部企业合作；相关技术尚处于研究探索阶段，暂未形成产品投入市场，暂未形成业务收入，敬请投资者注意投资风险。

问：请公司现有的股东人数有多少？
答：截至2025年9月10日，公司股东33113户。

问：请公司盈利能力升的原因是什么，未来能否持续？
答：2025年上半年，公司归母净利润同比增长122.80%，主要受益于一是市场需求持续复苏带动订单显著增长。受以旧换新政策有效带动、公交客车进入新的换车周期、新能源汽车销量持续增长态势、国产车性能及价格在国际市场更具竞争优势等因素影响，下游市场整体需求持续向好，公司营业收入增加；二是公司技术含量较高产品收入占比增加。公司持续优化产品结构、提升产品技术水平，智能网联系统系列产品收入占营业收入比例达41.45%。从目前产业政策、行业发展周期及季节性波动因素来看，短期未预见到明显的下游市场需求收缩趋势，公司将依托技术研发与创新积累，加大市场拓展力度，并积极推动移动医疗等新业务的发展，从经营层面为巩固市场份额、持续健康发展并提高投资者回报能力提供保障。

问：能否介绍一下公司出口业务进展及海外市场规划？
答：公司出口业务采取“跟随主要客户出海”与自主开拓双线策略，一方面配套国内主流商用车生产企业海外项目；另一方面积极拓展直接海外客户，依托现有销售渠道拓宽与海外车厂、终端用户业务关系，同时设立海外机构，通过人员本地化，提升品牌信任度和本地化形象，贴近客户需求，实现更贴合市场的需求分析、技术开发，提高市场竞争能力。

问：公司称持续加大研发投入，能否详细介绍这些研发投入具体聚焦的产品方向，且这些研发项目预计何时能够实现成果转化？
答：2025年上半年，公司研发投入2,825.36万元，同比增长23.78%，占营业收入6.71%。公司研发投入主要聚焦三大方向：一是智能网联系统系列产品的研发，致力于提升相关产品智能化水平，以及数据交互、挖掘、分析、应用能力；二是新能源汽车电机与热管理系统系列产品技术创新，完善、拓展智能热管理系统产品系列；三是包括移动医疗车在内的专用车产品的研发，持续探索移动医疗、专用车领域的业务可能性。公司研发项目多为应用阶段研发，以实现产业化为目标，一般项目研发周期为1-2年。

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