每周股票复盘：华曙高科（688433）推296万股激励计划

截至2025年9月19日收盘，华曙高科（688433）报收于57.01元，较上周的51.33元上涨11.07%。本周，华曙高科9月18日盘中最高价报61.6元，股价触及近一年最高点。9月15日盘中最低价报50.31元。华曙高科当前最新总市值236.12亿元，在通用设备板块市值排名8/216，在两市A股市值排名792/5153。

本周关注点

• 公司公告汇总：华曙高科向95名激励对象授予2,962,750股限制性股票，授予价格为21.90元/股。
• 机构调研要点：2025年上半年研发投入同比增38%，重点投向多领域扫描策略、高分子材料及控制软件升级。
• 机构调研要点：公司近两年毛利率下降，主因金属3D打印行业竞争加剧及民品需求增加拉低整体毛利水平。
• 公司公告汇总：限制性股票激励计划预计产生股份支付费用96,111,610.00元，将在2025至2028年摊销。

机构调研要点

问：根据公司 2025 年半年度报告显示，2025 年上半年研发投入总额同比增长 38%，主要是投入了哪些领域的应用研发？
答：目前公司产品的主要应用在航空航天、汽车、医疗、工业模具、消费电子等领域，这些行业仍是公司重点关注及发展的目标，公司持续进行研发创新，针对多类型设备型号、更高效率的打印需求、适用于多领域的扫描策略、高强度高分子材料、控制软件升级等方面不断进行研发，为未来行业里的大规模产业化应用场景做好技术储备，满足不同客户的需求。

公司近两年毛利率逐渐下降是什么原因？
毛利率下降主要有两个原因，一是金属 3D 打印行业竞争加剧，个别下游应用行业受业内周期影响产品需求有所波动，公司销售收入规模和归属于母公司所有者的净利润相较上年同期有所下降；二是民品行业对 3D 打印的需求增加，随着 3D 打印产业化程度不断加深，相较于小批量应用阶段毛利率较低一些。

公司在人才储备方面的规划？
公司充分注重人才的培养，现已形成了完善的自主创新体制和员工激励制度，在公司内部培养了稳定的人才团队，同时持续按需引进各类技术人才，优化人才结构，吸引高端人才，为后续公司发展提供充足的技术人才储备。公司将通过自主培养、人才引进、人才合作等方式，依托北美、欧洲、上海华曙等海内外资源积极吸引、集聚具有丰富增材制造技术创新、应用与产业实践经验的优秀人才，培养完整的自主创新力量。在人才结构上，以研发创新型人才为主导力量，以专业技能型人才为基础力量，同时结合高素质营销人才、管理人才等，形成结构合理、素质优良、充满活力、富有效率的人才团队体系。

最近市场热传散热板领域也要用 3D 打印，公司对此是否有布局？
公司对于下游行业应用需求始终保持高度关注，随着 I 算力需求增长，对于散热的要求逐步提升，3D 打印在轻量化、复杂结构件、精密结构件制造上具有一定的优势。公司始终持开放态度与不同领域客户开展合作，与客户进行深度交流，充分了解客户需求和亟需解决的痛点问题，为客户量身定制 3D 打印解决方案。

公司公告汇总

湖南华曙高科技股份有限公司董事会薪酬与考核委员会对公司2025年限制性股票激励计划授予激励对象名单（截至授予日）进行了核查。经审核，本次激励对象均不存在《管理办法》规定的不得成为激励对象的情形，且均为在公司（含全资子公司）任职的核心技术人员及董事会认为需要激励的人员，不含外部董事、独立董事、监事、持股5%以上股东或实际控制人及其配偶、父母、子女。激励对象具备相关法律法规及《公司章程》规定的任职资格，符合《管理办法》《上市规则》规定的激励对象条件和本次激励计划规定的范围，主体资格合法、有效。董事会薪酬与考核委员会同意公司以2025年9月15日为授予日，以21.90元/股的授予价格向95名激励对象授予限制性股票2,962,750股。

第二届董事会第六次会议决议公告：湖南华曙高科技股份有限公司第二届董事会第六次会议于2025年9月15日召开，会议审议通过《关于向2025年限制性股票激励计划激励对象授予限制性股票的议案》。董事会认为本次限制性股票激励计划的授予条件已成就，同意以2025年9月15日为授予日，以21.90元/股的价格向95名激励对象授予2,962,750股限制性股票。表决结果为同意12票，反对0票，弃权0票。

湖南启元律师事务所法律意见书确认：公司2025年第一次临时股东大会审议通过《关于2025年限制性股票激励计划（草案）及其摘要的议案》等多项议案，会议召集、召开程序合法，表决结果有效。

关于向2025年限制性股票激励计划激励对象授予限制性股票的公告：本次激励计划为第二类限制性股票，有效期最长不超过48个月，归属安排为分三期归属，分别自授予日起12个月、24个月、36个月后归属，比例分别为30%、30%、40%。股票来源为二级市场回购和/或定向发行。预计股份支付费用总额为96,111,610.00元，将在2025年至2028年期间摊销。

关于2025年限制性股票激励计划内幕信息知情人买卖公司股票的自查报告：公司在2025年2月28日至8月27日期间对内幕信息知情人买卖股票情况进行自查，12名核查对象存在交易行为，但均发生在知悉内幕信息前，系基于公开信息的独立判断，与内幕信息无关。未发现内幕信息泄露或违规交易情形。

华曙高科2025年限制性股票激励计划授予激励对象名单（截至授予日）：本次合计授予2,962,750股，占公司股本总额的0.7153%。核心技术人员3人，分别为刘鑫炎、潘良明、徐峰，合计获授123,750股，占授予总量的4.1769%。其他激励对象92人，合计获授2,839,000股，占授予总量的95.8231%。所有激励对象获授股票均未超过公司总股本1%，累计激励股票不超过公司股本总额20%。

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