每周股票复盘：德才股份（605287）上半年营收降37.38%

截至2025年9月12日收盘，德才股份（605287）报收于20.94元，较上周的16.88元上涨24.05%。本周，德才股份9月12日盘中最高价报21.35元，股价触及近一年最高点。9月8日盘中最低价报16.98元。本周共计1次涨停收盘，无跌停收盘情况。德才股份当前最新总市值29.47亿元，在装修装饰板块市值排名11/23，在两市A股市值排名4552/5153。

本周关注点

• 来自业绩披露要点：2025年上半年公司实现营业收入12.53亿元，同比下降37.38%。
• 来自股本股东变化：城世基金协议转让5.43%股份，持股比例由8.89%降至3.46%。
• 来自机构调研要点：公司聚焦“城市更新”与“城市配套”领域，新签项目合计占总额76.79%。
• 来自公司公告汇总：皋颐辰焱1号私募基金受让5.43%股份，成为持股5%以上股东。

机构调研要点

公司2025年上半年实现营业收入12.53亿元，同比下降37.38%；归母净利润0.47亿元，同比下降29.54%，主要受行业需求放缓及竞争加剧影响。经营活动现金流净额为1.51亿元，同比显著改善。

公司将聚焦“稳经营、控风险、强效能”，优化订单结构，完善应收账款管理，加快抵债资产处置，弱化地产业务，积极承接城中村改造、保障房建设、公共服务设施等“三大工程”。

公司深化“走出去”战略，重点布局深圳、上海、北京、重庆等一线城市，打造京津冀、长三角、珠三角及成渝地区营销中心。

公司优化客户结构，重点与头部企业、优质客户战略合作，提高订单准入门槛，聚焦进度款支付条件较好的项目。

2025年上半年，“城市更新”类项目新签7.03亿元，“城市配套”类项目新签11.37亿元，合计占新签总额76.79%。未来增长点聚焦城中村改造、保障性住房及公共服务设施。

中房设计院在规划设计、建筑设计等领域具备优势，加强绿色建筑、BIM、装配式建筑、城市更新等技术研究与应用，赋能全产业链协同。

公司强化应收账款管理，加大催收力度，推进抵债资产处置，2025年上半年经营性现金流净额1.51亿元，同比由负转正。

公司聚焦“稳经营、控风险、强效能”，紧跟国家“两新”“两重”政策方向，严控订单风险，深化省外及海外市场布局以分散区域风险。

公司公告汇总

城世基金与皋颐辰焱1号私募基金签署协议，拟协议转让德才股份7,596,983股，占总股本5.43%，转让价18.56元/股，总价141,000,004.48元，采用分期付款。转让后城世基金持股比例由8.89%降至3.46%，皋颐辰焱持股达5.43%，成为持股5%以上股东。本次转让不导致控制权变更，受让方承诺12个月内不减持。交易需经上交所合规确认及中证登过户，尚存不确定性。

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