每周股票复盘：光明肉业（600073）聚焦主业降本增效_股票频道

截至2025年9月12日收盘，光明肉业（600073）报收于7.37元，较上周的7.17元上涨2.79%。本周，光明肉业9月8日盘中最高价报7.4元。9月8日盘中最低价报7.14元。光明肉业当前最新总市值69.2亿元，在食品加工板块市值排名10/25，在两市A股市值排名2577/5153。

本周关注点

公司聚焦猪肉、牛羊肉为核心的肉类主业，推进“上控资源、中联加工、下拓市场”的全产业链布局，强化品牌整合与年轻化，推动产品与渠道创新。

预计2025年生猪供应宽松，价格低位震荡，影响行业盈利。公司通过优化资产配置、关停低效牧场、精益养殖和科技赋能提升养殖效率。

牛肉方面，国际价格持续上涨，但新西兰银蕨二季度出现“价涨量缩”，屠宰量下降导致产能利用率降低，毛利承压。公司将调整全球销售配给，转向美国、加拿大、日本等高竞争力市场，并推进成本与效率提升计划。

二季度利润下滑主因新西兰屠宰季变动、国内餐饮消费低迷及传统渠道变革。生猪养殖因生物安全投入高、部分猪场设施老旧，综合成本较高，导致毛利为负。公司将通过产能优化、精益养殖和资本结构改善持续推进降本增效。

银蕨农场一季度受益于高牛肉价格及鹿肉、羊肉份额扩张，业绩良好；二季度受屠宰量下降影响，牛肉业务毛利下滑，但羊肉与鹿肉利润提升部分对冲。公司对下半年牛羊肉价格持乐观态度，但屠宰量面临压力。

公司致力于打造全产业链、差异化、生态化的肉类产业集团，提升主业盈利能力，应对周期波动与市场竞争。

银蕨农场三季度进入冬季，屠宰量大幅减少，多数工厂处于停产期，销售符合年度预期。

生猪养殖板块已制定分牧场、分阶段优化举措，涵盖饲料成本控制、分类管理、精益生产、种源创新与数智化养殖，目标对标行业先进水平。

公司目前无分拆养猪业务计划，如有将按规定履行程序并披露。

针对子公司河北众旺债务问题，公司已计提减值准备，并通过经营、法务、内控等措施维护权益，加强子公司管理，防范风险。

公司计提减值遵循会计准则，审慎评估资产减值迹象与损失金额。

公司以经营效益为核心提升内在价值，加强信息披露与投资者沟通，增强市场信心。

目前无股份回购、注销或股权激励计划，如有将按规定履行程序并披露。

上半年财务费用增加1亿元，主因上年同期有大额定存利息收入，以及银蕨农场汇兑损失上升。远期外汇合约收益部分冲抵损失，公司将继续加强汇率风险管理。

公司续签光明财务公司因其服务专业合规，符合运营需求，强调合规经营与中小股东权益保护。

存贷双高因存款与贷款主体不同，存款集中在资金充裕子公司，贷款主要用于生猪养殖及境外非全资子公司。

梅林捷克处于破产清算阶段，相关情况见历年公告；申美饮料不涉及坏账减值准备。

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