【机构调研记录】富国基金调研安井食品、瑞迈特等11只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及9月5日披露的机构调研信息，富国基金近期对11家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）安井食品
调研纪要：公司以产品创新驱动增长，聚焦商超定制，与山姆、盒马等合作推出多款新品。小龙虾营收超10亿元，增幅近20%，清水龙虾营收提升近250%。火山石烤肠C端推出肉多多系列，目标2-3年销售额破10亿元。嫩鱼丸依托“活鱼现杀”概念，收入达预期。二季度毛利率下滑因原材料上涨、制造费用增加及促销加码。收购鼎味泰切入冷冻烘焙赛道，成立烘焙事业部推进协同。锁鲜装系列销售增长近10%，牛羊肉卷销售同比增长超100%。

2）瑞迈特 （富国基金参与公司路演活动）
调研纪要：2025年上半年，公司营业收入5.44亿元，同比增长42.30%；净利润1.31亿元，同比增长42.19%。第二季度营收2.79亿元，同比增长46.54%。毛利率提升得益于成本控制和高毛利耗材占比上升。美国市场收入同比增长252.89%，新呼吸机投放进展顺利，预计下半年放量。欧洲云平台建成，产品逐步进入医保市场。加拿大已获注册证，计划下半年开展业务。国内线上推行多型号销售，线下投放差异化产品。耗材业务占营收约30%，公司将加大投入提升占比，推动整机与耗材协同发展。

3）康希通信 （富国基金参与公司业绩说明会&路演活动）
调研纪要：2025年上半年公司营收3.28亿元，同比增长45.92%，Wi-Fi 7产品营收占比超50%，成增长核心。公司已投入Wi-Fi 8预研，预计2026年推样品。低空经济、工业IoT等领域布局推进，带动射频芯片放量。337诉讼费上半年支出3,723.16万元，下半年预计减少，3项专利被撤，2项待裁决。投资芯中芯拓展IoT客户，未来或并购。公司有信心2025年下半年延续良好增长趋势。

4）乔锋智能 （富国基金参与公司特定对象调研&腾讯会议）
调研纪要：2025年上半年，消费电子行业同比增长约190%，收入占比提升至20%以上；通用设备同比增长接近10%，占比约36%；新能源汽摩配件增长约60%，占比14%；模具增长约160%，占比8%；工程机械增长约170%，占比5%。公司核心部件如主轴、动力刀塔、转台已实现自制，数控系统主要选配发那科、西门子等品牌，同步推进国产替代。制造体系涵盖26道工序、170多项检测，实行双重检验模式，保障品质一致性。车床和立式加工中心已应用于机器人零部件加工，并参股开普勒机器人。折叠屏转轴加工已有大量应用，五轴设备获客户认可。未来增长来自行业政策支持、国产替代及公司产能扩张、高端产品放量。

5）佳禾智能 （富国基金管理有限公司参与公司2025年中报业绩交流会）
调研纪要：智能穿戴设备将为公司业务发展提供更大驱动力。上半年耳机业务占营收81.18%，智能穿戴占比提升至10.08%，毛利率高于传统产品。毛利率下滑因中低端产品比重增加及竞争加剧。研发投入聚焦R/I智能眼镜。越南工厂产能利用率高，助力关税规避。原材料价格平稳，供应链已国产化。应收账款周转率改善，坏账风险低。通过海外布局对冲关税影响。拜雅将强化专业音频定位，管理保持独立，协同推进发展。

6）爱科赛博 （富国基金参与公司特定对象调研&业绩说明会）
调研纪要：2025年上半年，公司实现营收43,033.26万元，同比增长7.92%，但净利润为-1,722.27万元，同比下降152.90%，主因研发费用同比增超50%及毛利率承压。公司通过产品升级与降本措施，预计下半年毛利率提升。半导体电源部分型号已完成验证，Q4有望形成小规模订单。海外业务预计年度订单3000余万，2026年望实现突破。特种装备订单充裕，但交付存在延迟风险。高管减持已全部完成。公司聚焦创新业务，不大规模引入资源，管理层强调做好经营以回馈投资者。

7）奥普特 （富国基金参与公司现场参观&线上会议&券商策略会）
个股亮点：公司启动了苏州BIPV项目。

8）儒竞科技 （富国基金参与公司特定对象调研&券商策略会）
调研纪要：2025年上半年，公司实现营业收入69,969.87万元，同比增长6.30%。HVC/R领域营收同比下降3.98%，主要受房地产市场下行影响；热泵业务受益于全球能源转型和欧洲政策利好，营收大幅上升；新能源汽车热管理业务营收同比增长28.18%。公司战略性切入数据中心热管理及节能技术赛道，产品应用于精密空调、机房制冷系统等场景。未来增长驱动力包括热泵市场需求回暖、新能源汽车产品矩阵拓展、伺服系统定制化发展以及泰国生产基地建设推进。新能源汽车电子产业基地投资进度达80.94%，已投产；泰国基地已完成审批，正全面推进。公司账面现金充足，拟每10股派发现金红利1元（含税），持续关注产业链协同性强的并购机会。

9）英诺激光 （富国基金参与公司特定对象调研&业绩说明会&投资者策略会）
调研纪要：2025年半年度，公司半导体、新能源等新业务营收同比增长54.66%，PCB分板设备全年订单预期约9,000万元，激光工艺可为客户提质降本。激光器业务收入略降因转向模组和设备产品，模组业务大幅增长。公司重点开拓美国、欧洲、日本、韩国、印度市场，深化与SHI、P＆G、MCS等龙头企业合作，整体营收呈上升趋势。公司正加强应收账款管理、优化库存结构以改善现金流。研发进展及光伏业务情况请关注公司公告。公司将持续关注人才激励机制建设，后续计划以公告为准。

10）深南电路 （富国基金参与公司特定对象调研&券商策略会&实地调研）
调研纪要：2025年上半年，公司实现营业总收入104.53亿元，同比增长25.63%；净利润13.60亿元，同比增长37.75%。PCB业务收入62.74亿元，同比增长29.21%，毛利率34.42%，受益于算力及汽车电子市场需求。封装基板收入17.40亿元，同比增长9.03%，毛利率15.15%，同比下降因广州项目爬坡及原材料涨价。PCB产能利用率高位，封装基板产能利用率提升。广州项目已连线，产能爬坡中，亏损收窄。泰国工厂投资12.74亿元，已试产。南通四期预计四季度连线。金盐等原材料价格上涨。HDI技术应用于通信、数据中心、汽车电子等领域。AI算力带动大尺寸、高层数等PCB需求增长。

11）中山公用 （富国基金参与公司分析师会议）
个股亮点：公司下属中山公用工程建筑有限公司承建的大湾区低空经济展销中心（一期）建设工程（以下简称“低空经济展销中心项目”）；公司统筹推进智慧水务、智慧环卫、智慧农污三大智慧平台建设；公司办公地址：广东省中山市兴中道18号财兴大厦北座

富国基金成立于1999年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)11625.33亿元，排名6/210；资产管理规模(非货币公募基金)7853.79亿元，排名4/210；管理公募基金数774只，排名5/210；旗下公募基金经理99人，排名6/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为富国恒生港股通医疗保健ETF，最新单位净值为1.71，近一年增长136.29%。旗下最新募集公募基金产品为富国中证港股通科技ETF发起式联接A，类型为指数型-股票，集中认购期2025年9月1日至2025年9月12日。

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