【机构调研记录】华夏基金调研民生健康、苏美达等12只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及9月5日披露的机构调研信息，华夏基金近期对12家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）民生健康 （华夏基金参与公司上市两周年庆暨新品发布会）
调研纪要：公司坚持聚焦大单品战略，通过并购民生中科与布局海外实现产业链延伸。益生菌板块依托“炎黄菌株库”，已筛选入库6500余株中国原生菌株，技术达国际先进水平，业务涵盖原料、ODM/OEM及自有品牌。医美新品“肌素然”采用酵母菌多肽与玉琥珀膜布，具备医用级修复抗衰功效。戒烟产品“乐速克”具批文稀缺性，被指南推荐为一线用药，公司将构建全周期控烟服务体系，并推动行业标准化。目前“乐速克”尚未上市，销售策略正规划中，海外战略将依市场动态制定。

2）苏美达 （华夏基金参与公司国机集团2025年上市公司集体投资者交流活动）
调研纪要：2025年上半年，公司实现营业收入551.01亿元，归母净利润6.46亿元，同比增长12.62%；进出口总额61.4亿美元，出口29.3亿美元，同比增长14%。产业链板块利润占比提升至70%，有效对冲供应链业务压力。公司在“一带一路”市场实现进出口56亿美元，占总额43%。船舶业务交船17艘，同比增长21%，在手订单排期至2028年，实现三大主流船型全覆盖。柴油发电机组中标中国移动、京东深圳总部项目。家纺业务拓展国内商超合作。2021至2023年分红逐年增长，2024年派现超4.82亿元，累计分红达23.76亿元，承诺2024—2026年现金分红比例不低于归母净利的40%。

3）统联精密 （华夏基金参与公司特定对象调研）
调研纪要：2025年上半年，公司持续深化和拓展与客户的合作关系，营业收入保持稳定增长。报告期内，实现营业收入402,080,771.08元，同比增长10.01%；实现归属于上市公司股东的净利润4,873,119.94元，剔除股份支付费用影响后为27,059,973.41元。研发投入50,150,207.07元，占营收12.47%，重点布局轻质材料与先进制造工艺协同创新。非MIM业务因拓展多种精密制造能力而快速增长。湖南和越南工厂正逐步投产，MIM与非MIM产能同步布局。公司供应无人机转轴支架、云台配重块等MIM工艺产品。净利润短期波动受产能未达规模、管理费用、股份支付及财务费用上升影响。AI技术驱动消费电子向主动智能转变，轻量化材料应用成核心方向。

4）微导纳米 （华夏基金管理有限公司参与公司特定对象调研&分析师会议&现场参观）
调研纪要：2025年上半年，公司实现营业收入104,994.82万元，同比增长33.42%，半导体设备收入19,353.64万元，占主营业务收入比重提升至18.45%。半导体在手订单达23.28亿元，较年初增长54.72%。公司iTomic HiK、MeT系列LD设备和iTronix MTP系列CVD设备获批量订单，PE系列设备在逻辑与先进封装领域取得突破。推出iTomic Spatix系列空间型ALD设备，支持高产能存储芯片制造。CVD设备在硬掩膜工艺实现产业化突破，进入存储芯片量产线。公司研发人员349人，超60%研发投入集中于半导体领域。可转债募投项目正推进智能化工厂与研发实验室建设，提升产能与研发能力。

5）翱捷科技 （华夏基金参与公司特定对象调研）
调研纪要：公司采用Turnkey模式开展芯片定制业务，设计费在客户验收后确认，量产收入按销售确认。量产阶段按成本加成收费，收入计入定制业务。在手订单充足，预计2026年收入较2024年实现倍数级增长。合作芯片类型包括可穿戴和云端推理芯片。公司在SoC设计、图形处理、内存优化、NPU和高速接口方面具优势，布局车载中控、机器人小脑等端侧应用。看好RISC-V服务器芯片市场，已在信创、存储领域合作。5G手机芯片即将流片，预计明年下半年客户导入。上半年蜂窝基带收入增长，全年有望创新高。阿里减持因自身商业安排，暂无进一步计划。美国取消台积电南京厂VEU授权不影响当前产能。已开展3DDRAM先期研发，并与客户合作。新增定制项目均为6nm及更先进工艺。

6）恒帅股份 （华夏基金参与公司现场参观&电话会议）
调研纪要：公司主要从事车用电机和流体技术产品，布局四大业务单元。2025年上半年营收4.28亿元，同比下滑7.46%；归母净利润8465.54万元，同比下滑26.79%。传统清洗业务承压，电机业务二季度恢复趋势显现。机器人业务研发节奏快，正对接人形机器人、机器狗客户，开展关节和灵巧手电机定制开发。泰国工厂一期生产清洗泵和电机，二期将拓展至主动感知清洗系统和热管理系统。公司战略聚焦夯实基础，电机推进“1+N”总成化，清洗业务拓展主动清洗以提升盈利。

7）海尔生物 （华夏基金参与公司特定对象调研&现场会议&线上会议）
调研纪要：上半年公司新产业占收入比重提升至47%，同比增7.27%，其中智慧用药、血液技术、实验室解决方案分别占11%、11%、17%。海外收入4.27亿，同比增长30.17%，欧洲占比40%。国内市场收入7.61亿，同比下滑低双位数，但多类产品市占率领先。利润端受外部环境、产能爬坡及战略投入影响，三、四季度盈利能力将向好。公司推进“I大模型-智能体-I终端”架构，已形成17个智能体集群和13个数智化软硬件体系。

8）华兴源创 （华夏基金管理有限公司参与公司特定对象调研&分析师会议）
调研纪要：2025年上半年，公司实现营业收入91,548.14万元，同比增长9.27%；归母净利润7,851.95万元，同比增长152.40%。研发投入16,323.27万元，占营收17.83%，申请及获批知识产权各102项。苹果是主要终端客户，合作自2013年起持续至今，测试方案覆盖手机、平板、手表等产品。公司在折叠屏项目上正配合客户研发试做。公司为苹果Vision Pro和Meta R原型机提供测试解决方案，Micro-OLED设备已用于多家客户测试。消费电子需求复苏带动检测设备增长，下半年公司将与海内外头部客户深化合作。

9）紫金银行 （华夏基金参与公司特定对象调研&线上会议）
调研纪要：公司贷款将围绕金融“五篇大文章”，重点支持科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融和数字金融等领域，致力于做小做散，加强普惠小微投放力度，强化实体经济服务质效。公司始终坚守“服务三农、服务中小、服务城乡”的市场定位，坚持服务实体经济、坚持做小做散。加大信贷投放力度，提前规划贷款投向，有效释放信贷储备，强化重点领域贷款投放；聚焦普惠小微，出台小微企业融资协调工作方案，持续加大普惠金融领域支持力度；加强客户走访，制定科创金融实施工作方案，用活“苏科贷”“苏农贷”“苏知贷”“专精特新贷”等配套产品，提升科技行业和农业客群服务水平；优化“结算易贷”业务营销服务方案，提升存款客户合作深度与粘性，为做小做散提供政策赋能和产品支撑；加强产品创新与业务转型，通过境内外贸易融资产品相结合，拓展多元化融资渠道，加强企业供应链上下游客户的联动营销，在支农支小领域持续发力。

10）深南电路 （华夏基金参与公司特定对象调研&券商策略会&实地调研）
调研纪要：2025年上半年，公司实现营业总收入104.53亿元，同比增长25.63%；净利润13.60亿元，同比增长37.75%。PCB业务收入62.74亿元，同比增长29.21%，毛利率34.42%，受益于算力及汽车电子市场需求。封装基板收入17.40亿元，同比增长9.03%，毛利率15.15%，同比下降因广州项目爬坡及原材料涨价。PCB产能利用率高位，封装基板产能利用率提升。广州项目已连线，产能爬坡中，亏损收窄。泰国工厂投资12.74亿元，已试产。南通四期预计四季度连线。金盐等原材料价格上涨。HDI技术应用于通信、数据中心、汽车电子等领域。AI算力带动大尺寸、高层数等PCB需求增长。

11）晶晨股份 （华夏基金参与公司特定对象调研）
个股亮点：公司芯片应用在宇树的机械臂产品上。；公司作为智能家居行业的领导者和新技术的开拓者,多年来持续携手国内外Top客户,推动智能软硬件技术在智能家居领域的应用；公司的在研项目的机器视觉智能芯片, 能够实现高性能的智能视觉, 在边缘侧实现机器人视觉的深度计算

12）中山公用 （华夏基金参与公司分析师会议）
个股亮点：公司下属中山公用工程建筑有限公司承建的大湾区低空经济展销中心（一期）建设工程（以下简称“低空经济展销中心项目”）；公司统筹推进智慧水务、智慧环卫、智慧农污三大智慧平台建设；公司办公地址：广东省中山市兴中道18号财兴大厦北座

华夏基金成立于1998年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)19948.1亿元，排名2/210；资产管理规模(非货币公募基金)11715.73亿元，排名2/210；管理公募基金数919只，排名1/210；旗下公募基金经理133人，排名1/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为华夏北交所精选两年定开混合发起式，最新单位净值为2.68，近一年增长247.52%。旗下最新募集公募基金产品为华夏上证科创板人工智能ETF联接A，类型为指数型-股票，集中认购期2025年9月1日至2025年9月19日。

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