每周股票复盘：松井股份（688157）乘用车业务同比增长109.60%

截至2025年9月5日收盘，松井股份（688157）报收于42.22元，较上周的40.36元上涨4.61%。本周，松井股份9月2日盘中最高价报44.68元。9月4日盘中最低价报38.07元。松井股份当前最新总市值66.05亿元，在化学制品板块市值排名56/169，在两市A股市值排名2614/5152。

本周关注点

• 来自机构调研要点：2025年上半年乘用车领域业务同比增长109.60%，已成为公司重要“第二增长曲线”。
• 来自机构调研要点：油墨业务2025年1-6月营收同比增长107.15%，进入发力阶段。
• 来自机构调研要点：公司开发出全固态电池绝缘胶框打印设备与材料一体化解决方案。
• 来自机构调研要点：拓印技术在国内H大客户、荣耀、小米等品牌实现规模化应用。
• 来自机构调研要点：公司正加速推进与定点客户在原厂漆、修补漆核心材料方面的商务落地。

机构调研要点

问：请介绍公司在乘用车领域的业务进展与规划？
答：2025年上半年乘用车领域业务实现同比增长109.60%，已成为公司重要的“第二增长曲线”。公司产品覆盖零部件涂料、车身漆、售后修补漆，满足整车厂全场景需求。公司聚焦新能源汽车领域，推动UV/PU双固化面漆、耐水解PU手感涂料在内饰应用，并拓展外饰件业务，已与多家头部主机厂及零部件制造商建立深度协同合作关系，参与多款主流车型同步研发与配套供应。同时，公司积极布局原厂漆、修补漆领域，自主研发树脂、色浆等核心原材料，相关产品体系正加速推进与定点客户的商务落地。

问：如何看待高端消费电子领域业务下半年的增长潜力？
答：公司围绕客户需求深化与下游合作，与北美大客户合作持续深化，已获取手机及配件领域多个新项目量产开发权。公司拓印技术经多轮迭代，在工艺稳定性与适配性上行业领先，已在H大客户、荣耀、小米等品牌多品类产品中规模化应用，并持续向更多终端渗透。新技术准分子工艺已完成客户打样并实现多个项目量产落地。公司积极参与小米、Meta等厂商智能眼镜产品开发，强化可穿戴设备领域竞争优势。

问：针对固态电池制造环节，公司可以供什么解决方案？
答：公司依托UV数字喷印技术与涂层材料创新能力，开发出全固态电池绝缘胶框打印设备与材料一体化解决方案，适配高精度、自动化制造需求，应对电池片形变与内短路风险，实现工艺革新与效率提升。

问：油墨业务的进展情况？
答：2025年1-6月油墨业务营收同比增长107.15%，成为业绩增长关键驱动力。公司UV绝缘油墨因安全性能优异，已获新能源车企及电池厂商认可，实现批量供货。一体黑油墨、烧结油墨、PCB字符油墨等创新产品已在高端消费电子、新能源汽车、电子电路等领域批量导入并稳定量产。

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