每周股票复盘：东威科技（688700）海外收入占比超20%

截至2025年9月5日收盘，东威科技（688700）报收于41.0元，较上周的44.09元下跌7.01%。本周，东威科技9月2日盘中最高价报45.0元。9月4日盘中最低价报37.4元。东威科技当前最新总市值122.34亿元，在专用设备板块市值排名25/177，在两市A股市值排名1528/5152。

本周关注点

• 来自机构调研要点：公司海外收入占比由2024年同期不足10%增长至目前的20%以上。
• 来自机构调研要点：水平镀三合一设备已获5家客户采购，多家国内头部板厂正洽谈合作。
• 来自机构调研要点：电镀设备毛利率约40%，大规模量产有望进一步提升利润率。
• 来自公司公告汇总：公司将于2025年9月11日召开半年度业绩说明会。

机构调研要点

因行业景气度持续提高，公司订单量增幅加大，整体产能利用率较高。目前拥有四百多亩土地和近20万平方厂房，产能无瓶颈，但设备运输、安装、调试、验收周期较长，尤其海外订单运输时间更久。

得益于PCB东南亚投资潮及AI、大数据存储等领域发展，高端板材电镀设备需求上升，公司设备出口量增加，海外收入占比由2024年同期不足10%增长至目前的20%以上。对高端PCB电镀设备市场未来增长保持乐观。

公司生产的水平镀三合一设备实现海外设备国产替代，获客户高度认可。已有5家客户采购，多家国内头部板厂正在洽谈，预计明年将有较大增长空间。

PCB向高层数、HDI等高端产品升级，客户对设备品质要求提升，推动电镀设备价值量上升，毛利率约40%，大规模量产有望进一步提升利润率。

PCB电镀设备从下单到收入确认平均周期为6至9个月。小订单约6个月，大订单或受客户场地限制可能延长至1至1.5年。

公司的双边夹电镀设备可用于生产HVLP铜箔，已有客户订购磁控溅射及双边夹设备用于HVLP铜箔生产，另有客户用于低轮廓铜箔及屏显材料量产。

公司设备优势在于低温低电流实现更致密平整表面，降低粗糙度；非接触式设计改善产品外观；一体式电镀提升铜层物理性能可靠性；同时可大幅降低生产成本。

东威无直接固态电池客户，但多家客户正在向固态电池公司送样。

公司公告汇总

昆山东威科技股份有限公司将于2025年09月11日10:00-11:00通过上证路演中心以网络互动方式召开2025年半年度业绩说明会，就公司经营成果、财务状况与投资者交流。参会人员包括董事长兼总经理刘建波、财务总监张祖庆、独立董事赵建兵、董事会秘书徐佩佩。投资者可于2025年09月04日至09月10日16:00前通过上证路演中心“提问预征集”栏目或公司邮箱DW10798@ksdwgroup.com提前提问。说明会期间可在线参与，会后可通过平台查看会议情况。联系人：董事会办公室，电话：0512-57710500，邮箱：DW10798@ksdwgroup.com。

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