截至2025年9月5日收盘，三未信安（688489）报收于49.46元，较上周的51.88元下跌4.66%。本周，三未信安9月2日盘中最高价报57.99元。9月4日盘中最低价报47.47元。三未信安当前最新总市值56.76亿元，在计算机设备板块市值排名40/84，在两市A股市值排名2955/5152。
问：商用密码行业下半年景气度如何？公司的主体业务在下半年如何展望？
答：随着密评、关键信息基础设施密码应用等国家政策推进，以及数字经济、可信数据空间、Web 3.0等新兴技术发展，密码行业迎来更多机遇。公司主体业务发展良好，在金融、电信、云服务、能源、铁路、医疗等行业已有较好市场布局，新产品取得成功试点案例，对未来增长有信心。
问：公司研发费用一直在上升，但利润较弱，不知何时会在业务上会有体现？
答：公司研发投入持续增长，重点投向抗量子、物联网安全、数据安全、AI安全等领域。尽管利润短期承压，但当前重点是拓展市场、满足需求。预计从2025年下半年至2026年，相关试点项目将逐步转化为成熟产品和利润来源。
问：公司在 RWA、稳定币等 WEB0 领域有什么布局和进展？
答：RWA、稳定币等Web3.0应用基于区块链技术，公司已在该领域多年积累，牵头制定国内首个区块链密码行业标准GM/T 0111-2021，研制首批通过国家商密认证的区块链密码机，并应用于多个区块链基础设施项目。符合国际认证的FIPS HSM可提供安全数字资产托管，硬件钱包产品已用于数字货币交易所。作为香港Web3.0标准化协会副理事长单位，正积极布局稳定币、RWA等场景，重点在RWA数据上链、冷热钱包、资产托管等环节提供产品或解决方案。
问：公司的抗量子密码技术能力是否处于行业绝对领先的水平，抗量子系列密码产品目前试点行业主要有哪些？市场接受度如何？
答：公司在抗量子密码技术方面较早投入研发，已发布抗量子密码芯片、模块等全系列产品，在通信运营商、能源、金融等领域开展多项试点示范，取得创新成果和技术领先优势，获得用户高度认可。
问：端云一体化物联网密码安全项目在数字化工业、车联网等场景的应用进展如何？请公司在物联网安全领域有什么核心技术？目前已经获得了哪些重要的订单？
答：公司密码产品在国内公有云和私有云中占有率较高，可有效形成端云一体化方案。已推出多款密码芯片和物联网密码设备，应用于车联网、绿色能源、工业互联网等领域，部分项目已进入测试阶段，正在逐步落地。
问：公司目前在智能家居场景的渗透率如何？
答：公司有基于物联网的密码芯片，智能家居是正在拓展的重要方向，具备端云一体化解决方案优势，但目前尚无大规模应用案例。
问：领导好，请低空飞行安全项目预计何时能实现商业化落地？
答：低空飞行是物联网安全的重要应用领域，公司已有多个项目落地。
问：看到公司发布了 AI 安全领域的产品，请这类产品的具体应用是怎样的？除此之外，公司在 AI领域还有什么其他的布局吗？请基于人工智能的密码服务应用平台预计何时能正式商用？
答：公司成立专门人工智能团队，已将AI技术嵌入密码服务平台等解决方案中。重点布局AI数据安全，涵盖数据溯源、隔离、水印、访问控制等，并已开展试点项目。正通过密码技术构建AI数据安全基础设施。
问：公司未来是否有计划进一步扩大芯片产能？
答：密码芯片是核心产品和重要战略方向，公司正从云、管、端布局芯片产品，形成完整密码解决方案，不断拓展应用场景，产能正持续扩大。
问：国家网络身份认证公共服务管理办法开始实施了，我们也了解到公司也有在里面也做了很多业务。想了解一下公司目前现在在这个下游客户大概是什么样一个情况？
答：国家推行网络身份认证带来市场机会，相关平台建设扩容涉及大量密码产品需求，互联网平台接入也需合规密码产品。三未信安及子公司江南天安介入较早，具备解决方案优势，江南天安长期为互联网公司提供密码服务，具有一定市场优势。
问：早两年公司就开始布局海外的市场，想了解一下现在我们海外布局的这个节奏？
答：公司已设立香港和新加坡子公司，香港业务进展较快，今年在政府和金融行业已有落地案例，品牌影响力逐步提升；新加坡子公司联合重庆子公司以云服务方式开展数据跨境安全服务项目。公司坚定国际化路线，通过两地试点向东南亚拓展，同时积极参与上合组织多边合作网络事务。
问：海外市场对密码产品的合规要求与国内有何差异，公司产品是否已完成相应认证适配？
答：不同国家对密码产品有不同认证要求，公司已通过美国、加拿大FIPS认证、欧盟ISO/IEC 19790认证、埃及VOC认证等，具备进入多国市场的条件。
问：关于收购后业务协同方面的这个进展，因为我们前段时间收购了江南天安，然后我们之前也收购了科友。收购之后，有哪些具体的业务协同？
答：公司通过收购江南天安、江南科友，赋能其研发与产品能力，强化在金融、互联网云平台等领域布局。江南天安在云平台密码服务方面具优势，与三未信安在云厂商领域形成市场互补，整合后公司在云市场占据主要地位，推动云密码服务发展；与江南科友整合后，其在银行客户中竞争力增强，能提供更多产品与服务，业绩增长明显，未来协同效应将进一步显现。
问：关于股东减持情况介绍
答：立达高新自2015年投资公司，持股约十年，因需向合伙人报告而进行部分减持。中网投作为国家大型投资基金，有资金回收并投入新项目的需求。两者均为上市前引入的风险与战略投资机构，当前减持比例不高，属正常行为。
问：公司下半年将重点推进哪些工作？
答：公司将按年度计划推进在金融、电信、云服务、能源、铁路、医疗等行业的项目实施与市场拓展，同时加大抗量子、数据安全、云密码服务、RWA等领域的产品应用与市场推广。
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