每周股票复盘：杭州解百（600814）解百推进“去百货化”餐饮业态初具规模

截至2025年9月5日收盘，杭州解百（600814）报收于8.12元，较上周的8.01元上涨1.37%。本周，杭州解百9月5日盘中最高价报8.27元。9月5日盘中最低价报7.87元。杭州解百当前最新总市值59.69亿元，在一般零售板块市值排名28/58，在两市A股市值排名2825/5152。

本周关注点

• 来自机构调研要点：公司“去百货化”调整已形成品牌集聚，餐饮及生活娱乐业态初具规模。
• 来自机构调研要点：公司投资涉及宠物经济、户外运动、消费医疗及化妆品等赛道。
• 来自机构调研要点：公司通过异业联动与政策资源保障餐饮板块收益平稳。

机构调研要点

问：针对消费市场需求变化，公司建立了哪些动态调整机制，这些机制是否取得了预想中的效果？
答：公司持续优化商品品类和品牌结构，阶段性更新品牌矩阵，引入新品牌并淘汰不适应市场需求的品牌。在会员运营方面，加强与绍兴、湖州、嘉兴等地会员互动，将“欣”沙龙服务延伸至周边城市。在股权投资方面，聚焦消费科技、人口结构变化、宠物经济等赛道，筛选适配消费升级的投资标的。

问：公司在进行“去百货化”，但从半年报的数据来看，百货销售仍然占据比较重的营收份额，“去百货化”目前的最新进展是怎么样的？
答：公司的“去百货化”是对解百商业分公司（解放路251号）商场的调改，2025年上半年进一步优化业态结构，围绕“去百货化”大力推进招商，形成了一定品牌集聚，餐饮及生活娱乐等业态已初具规模。公司控股子公司杭州大厦仍是一家以零售百货业为主体的大型零售服务企业。

问：半年报里提到，战略股权投资方面，积极链接项目。目前投资的项目情况是否可以介绍一下，这些项目如何和当前的主业形成共振？
答：在战略股权投资方面，公司已完成数个项目的投资交割，涉及宠物经济、户外运动、消费医疗及化妆品等赛道。公司对已投项目持续进行投后跟踪管理，不排除对相关赛道进行战略布局。

问：目前餐饮行业比较“卷”，公司有哪些办法来保证餐饮板块利润率的健康？
答：公司通过优化业态组合、强化商品联动及借力政策资源保障总体收益平稳。在营销方面，链入外部媒体平台，开展异业联动；引入具有社交属性和体验感的生活方式业态，提升客流吸附能力；借助地方政府消费券等政策，激活市场需求，助力餐饮商户稳健经营。

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