思泰克（301568）2025年中报财务分析：营收利润双增，经营现金流显著改善

近期思泰克（301568）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

思泰克（301568）2025年中报显示，公司营业收入与净利润实现同步增长。报告期内，营业总收入达1.89亿元，同比增长40.23%；归母净利润为4475.81万元，同比增长36.61%；扣非净利润为4176.48万元，同比增长53.13%，显示出公司盈利能力持续增强。

单季度数据显示，第二季度表现尤为突出：营业总收入为1.12亿元，同比增长55.82%；归母净利润为2642.34万元，同比增长45.1%；扣非净利润为2507.99万元，同比增长63.26%，增长势头强劲。

盈利能力分析

公司毛利率为51.06%，较上年同期上升1.44个百分点，保持较高水平。净利率为23.69%，同比下降2.58个百分点。尽管净利率略有下滑，但整体盈利能力仍处于较高区间。

期间费用控制良好，销售、管理、财务三项费用合计为3187.59万元，占营收比重为16.87%，同比下降15.54个百分点，反映出公司在费用管控方面取得积极成效。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为4.9亿元，较上年同期下降25.36%。应收账款为3817.82万元，同比下降10.63%，主要得益于客户回款增加。

经营活动产生的现金流量净额对应的每股经营性现金流为0.39元，同比大幅增长1090.24%，表明公司销售回款能力显著提升，经营质量改善明显。

有息负债为218.02万元，同比增长76.07%，主要系新增租赁所致。合同负债同比增长54.94%，反映在手订单增加，预收款项上升，未来收入可见度提高。

主营业务结构

从收入构成来看，锡膏印刷检测设备为主力产品，实现收入1.35亿元，占主营收入的71.28%，毛利率为52.49%；自动光学检测设备收入为3815.17万元，占比20.19%，毛利率达54.93%；其他业务收入为1611.87万元，占比8.53%。

地区分布上，境内收入为1.85亿元，占比97.90%；境外收入为396.76万元，占比2.10%，当前收入仍以国内市场为主。

关键财务变动说明

• 固定资产同比增长141.7%，主要因购置房屋建筑物。
• 预付款项增长120.79%，系预付费用款增加。
• 其他非流动资产下降98.16%，因上年预付房屋购置款本期转为固定资产。
• 应付职工薪酬下降60.49%，因本期支付上年度奖金。
• 应交税费下降54.27%，主要为企业所得税、增值税及个人所得税减少。
• 研发投入同比增长55.21%，体现公司持续加大研发力度。
• 所得税费用增长70.35%，系利润总额增加导致计提企业所得税上升。

综合评价

思泰克2025年上半年营收和利润实现双位数增长，核心产品竞争力强，费用管控有效，经营性现金流显著改善。尽管货币资金有所下降，但应收账款减少、合同负债上升，表明公司运营效率提升、订单储备充足。整体财务状况稳健，具备较强的成长性和抗风险能力。

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