普莱得（301353）2025年中报财务分析：营收净利双增但扣非净利下滑，应收账款风险需关注

近期普莱得（301353）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

普莱得（301353）2025年中报显示，公司营业总收入为4.61亿元，同比上升11.98%；归母净利润为4565.31万元，同比上升14.23%。然而，扣非净利润为3351.21万元，同比下降8.43%，显示出非经常性损益对利润的支撑作用增强。

单季度数据显示，第二季度营业总收入为2.33亿元，同比上升2.41%；归母净利润为2789.06万元，同比上升21.22%；扣非净利润为1751.01万元，同比下降15.88%，延续了整体趋势。

盈利能力分析

公司毛利率为28.17%，同比下降7.0%；净利率为9.68%，同比上升4.3%。尽管毛利率有所下滑，但净利率提升表明公司在成本控制或费用管理方面取得一定成效。

三费合计为6966.16万元，占营收比为15.12%，同比下降5.78个百分点，反映出期间费用管控能力增强。

资产与现金流状况

货币资金为4.67亿元，较上年同期的6.14亿元下降23.89%；有息负债为4254.16万元，同比下降26.71%，显示公司债务压力有所缓解。

每股净资产为12.97元，同比下降20.93%；每股收益为0.47元，同比上升14.63%；每股经营性现金流为0.76元，同比上升30.03%，表明公司经营活动现金生成能力增强。

应收账款为1.51亿元，占最新年报归母净利润的比例达239.43%，处于较高水平，存在一定的回款风险。

主营业务结构

从产品结构看，电动工具整机收入为4.37亿元，占主营收入的94.85%，是公司核心业务；电动工具配件收入为1685.99万元，占比3.66%；其他业务收入为684.75万元，占比1.49%。

从地区分布看，国外市场收入为3.24亿元，占比70.25%；国内市场收入为1.37亿元，占比29.75%，海外业务仍占据主导地位。

经营与财务变动原因

财务费用大幅变动57.66%，主要原因为银行存款利息收入减少。

所得税费用变动幅度为48.95%，系递延所得税费用较上年增加所致。

经营活动产生的现金流量净额变动幅度为67.98%，得益于销售回款增加及购买商品支付款项减少。

筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为45.16%，主要因借款减少及分配股利增加。

现金及现金等价物净增加额变动幅度为127.41%，受经营活动和筹资活动现金流共同影响。

风险提示

根据财报分析工具提示，公司应收账款占利润比例高达239.43%，建议重点关注其应收账款管理状况及潜在坏账风险。此外，尽管ROIC历史中位数为16.45%，但2024年ROIC仅为3.37%，资本回报表现波动较大，需持续观察其投资效率的稳定性。

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