欣贺股份（003016）2025年中报财务分析：盈利显著改善，现金流大幅增长但货币资金下降

近期欣贺股份（003016）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

主要财务指标表现

欣贺股份（003016）2025年中报显示，公司营业总收入为7.07亿元，同比增长0.78%；归母净利润达1469.79万元，同比上升214.92%；扣非净利润为487.64万元，同比上升230.17%。盈利能力明显提升，毛利率为69.86%，同比增加3.53个百分点；净利率为2.08%，同比增幅达212.5%。

期间费用控制方面，销售、管理、财务三项费用合计3.83亿元，占营收比重为54.24%，同比下降1.63个百分点，显示费用管控有所优化。每股收益为0.04元，同比增长213.39%；每股经营性现金流为0.31元，同比大幅增长414.52%；每股净资产为6.26元，同比下降1.35%。

资产与负债变动情况

截至报告期末，公司货币资金为6.19亿元，较上年同期下降20.28%；应收账款为1.12亿元，同比下降22.42%；有息负债为3.29亿元，同比下降16.12%。租赁相关资产和负债显著上升，使用权资产同比增长70.67%，主要因店铺租赁增加；租赁负债同比增长155.51%。一年内到期的非流动负债上升85.08%，因长期借款重分类至一年内到期部分增加；而长期借款同比下降61.12%，主要由于贷款偿还及重分类。

经营活动与现金流分析

经营活动产生的现金流量净额同比增长412.93%，主要得益于销售收入增长以及采购货款和费用支出减少。投资活动产生的现金流量净额同比下降640.02%，主因为现金管理行为增加。筹资活动产生的现金流量净额同比下降1843.31%，主要由于偿还贷款资金所致。现金及现金等价物净增加额同比下降304.48%，亦与现金管理安排有关。

信用减值损失同比上升168.26%，系收回前期已计提坏账准备的应收款项增加所致；资产减值损失同比下降38.13%，与库存结构变化相关。所得税费用同比增长135.8%，主要受营业利润上升影响。

主营业务结构

从业务构成看，成衣产品为主营核心，实现收入6.9亿元，占总收入97.59%，贡献主营利润4.86亿元，占利润总额的98.32%，毛利率为70.39%。按行业划分，女装服饰收入7.01亿元，占比99.14%，毛利率为69.94%。区域销售中，电子商务收入1.89亿元，占比26.73%，毛利率为59.25%；华东地区收入1.23亿元，毛利率达74.92%；华南、西南、西北、华北、华中、东北地区收入在3841.59万元至8909.64万元之间，毛利率介于71.40%至75.23%之间；境外地区收入703.69万元，毛利率为82.21%。

单季度表现

第二季度单季实现营业总收入3.59亿元，同比增长6.75%；归母净利润850.62万元，同比增长977.12%；扣非净利润174.9万元，同比增长155.87%，显示二季度盈利能力显著增强。

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