竞业达（003005）2025年中报财务分析：营收利润双降，三费占比显著上升，现金流压力加大

近期竞业达（003005）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

竞业达（003005）2025年中报显示，公司财务表现承压。报告期内，营业总收入为1.18亿元，同比下降18.41%；归母净利润为-1898.0万元，同比下降37.87%；扣非净利润为-2137.4万元，同比下降43.7%。盈利能力持续下滑，亏损幅度扩大。

单季度数据显示，第二季度实现营业总收入8499.5万元，同比下降26.92%；第二季度归母净利润为223.74万元，同比下降81.04%；第二季度扣非净利润仅为3.66万元，同比下降99.66%，反映出盈利基础进一步削弱。

盈利能力与成本控制

公司毛利率为47.4%，同比下降3.2个百分点；净利率为-16.05%，同比减少66.61个百分点，显示盈利能力显著恶化。销售费用、管理费用和财务费用合计达7169.88万元，三费占营收比达60.62%，同比上升47.4%，成本费用压力明显加剧。

财务费用同比大幅变动82.87%，主要原因为本期利息收入减少。所得税费用变动幅度达1505.21%，系递延所得税费用增加所致。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为5.27亿元，较上年同期增长27.12%；应收账款为2.4亿元，同比增长7.82%；有息负债为597.45万元，同比下降29.80%，偿债压力较小，现金资产状况较为健康。

然而，每股经营性现金流为-0.15元，同比下降70.46%；经营活动产生的现金流量净额同比下降165.78%，主要因本期支付薪酬和货款增加，经营性现金流压力显著上升。筹资活动产生的现金流量净额同比下降335.55%，主要由于本期分配股利。

股东权益与估值指标

每股净资产为7.83元，同比下降21.27%；每股收益为-0.08元，同比上升11.64%（即亏损收窄）。ROIC（投入资本回报率）为2.02%，处于较低水平，相较公司上市以来中位数ROIC 14.49%有较大差距，资本使用效率偏低。

主营业务结构

从业务构成看，产品销售毛利率最高，达64.76%，占主营收入43.94%；运维服务及其他毛利率达82.11%，但收入占比较小。智慧招考为最大行业板块，收入占比52.39%，毛利率为60.01%；智慧教学与校园毛利率仅为21.94%，低于整体水平。

地区分布中，华北、西北、华中为前三大区域市场，合计收入占比达73.92%。华南和东北地区收入占比较低，分别为1.53%和1.60%。

风险提示

财报体检工具提示需关注应收账款状况，应收账款/利润比例已达563.04%，存在回款风险。尽管公司在手订单超4.4亿元，研发投入占比达23.53%，展现出一定发展韧性，但当前盈利能力、现金流表现及费用控制均面临挑战。

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