ST声迅（003004）2025年中报财务分析：营收增长亏损收窄，现金流与债务压力仍需关注

近期*ST声迅（003004）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2025年中报，ST声迅营业总收入为7275.23万元，同比上升27.51%。归母净利润为-1023.92万元，同比上升58.5%，亏损显著收窄；扣非净利润为-1142.36万元，同比上升55.26%。单季度数据显示，第二季度营业总收入达5341.9万元，同比增长42.6%；第二季度归母净利润为384.25万元，同比增长127.3%；第二季度扣非净利润为362.65万元，同比增长124.29%，显示盈利能力在当季实现明显改善。

盈利能力指标

公司毛利率为29.17%，同比下降21.69%；净利率为-14.04%，同比提升67.87%。三费合计为3457.02万元，三费占营收比为47.52%，同比下降14.74%，显示费用控制取得成效。每股收益为-0.13元，同比上升58.3%；每股净资产为7.77元，同比下降7.15%；每股经营性现金流为-0.48元，同比改善10.53%。

资产与负债状况

货币资金为1.48亿元，较去年同期下降49.18%。应收账款为3.37亿元，同比增长23.62%，当期应收账款占最新年报营业总收入比达111.53%，处于较高水平。有息负债为3.55亿元，同比增长47.04%。有息资产负债率为28.18%，有息负债总额与近3年经营性现金流均值之比为42.52%。

现金流与财务风险

经营活动产生的现金流量净额同比改善10.52%。投资活动产生的现金流量净额同比下降478.6%，主要因支付募投项目工程款及股权收购款。筹资活动产生的现金流量净额同比增长39.92%，因上年同期支付分红款。货币资金与流动负债之比为66.91%，近3年经营性现金流均值与流动负债之比为3.73%，现金流覆盖能力偏弱。

主营业务结构

从主营构成看，智能监控报警系统收入为3375.72万元，占总收入46.40%；监控报警运营服务收入为1971.09万元，占比27.09%；安检运营服务收入为1359.82万元，占比18.69%。按行业划分，城市安防收入为3937.62万元，占比54.12%；轨道交通为1815.17万元，占比24.95%；金融安防为1398.22万元，占比19.22%。按地区划分，华南和华北为两大主要市场，收入分别为2978.38万元和2941.81万元，合计占比超80%。

经营与战略动态

公司营收增长主要得益于城市安防领域业务拓展及区域市场深耕。公司推进集中判图与服务大外包等新模式，融合智能图像识别技术，提升服务效率。技术研发方面，新增发明专利授权5项、实用新型专利2项、软件著作权9项；毫米波人体成像设备通过民航局A2认证，台式多维危险液体检测仪获公安部检测报告。公司完成对浙江中辰51%股权的收购，业务延伸至应急消防领域，推动安消一体化布局，新增消防在线监测、智慧应急消防站点运营等服务。

财务风险提示

财报分析工具提示需关注公司现金流状况（货币资金/流动负债为66.91%、近3年经营性现金流均值/流动负债为3.73%）、债务状况（有息资产负债率28.18%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值为42.52%）以及应收账款状况（年报归母净利润为负），上述指标反映公司面临一定流动性压力和回款风险。

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