新农股份（002942）2025年中报财务分析：盈利显著提升但应收账款风险需关注

近期新农股份（002942）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

概述

新农股份（002942）2025年中报显示，公司经营业绩实现较快增长。报告期内，营业总收入达5.91亿元，同比增长9.7%；归母净利润为9058.85万元，同比增长32.84%；扣非净利润为7986.14万元，同比增长44.09%。单季度数据显示，第二季度营业总收入为2.88亿元，同比增长10.02%；归母净利润为4886.91万元，同比增长27.19%；扣非净利润为4307.39万元，同比增长38.76%。

盈利能力分析

公司盈利能力持续增强。2025年中报毛利率为35.37%，同比增幅12.47%；净利率为15.32%，同比增幅21.09%。每股收益为0.58元，同比增长31.82%；每股净资产为7.81元，同比增长4.49%。

费用与现金流情况

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为8068.64万元，三费占营收比为13.65%，同比上升3.11个百分点。财务费用变动幅度为82.38%，主要因汇率变动导致汇兑收益减少。

现金流方面，每股经营性现金流为0.53元，同比下降13.43%。现金及现金等价物净增加额同比增长830.13%，主要系理财到期所致。投资活动产生的现金流量净额增长160.08%，亦因理财到期；筹资活动产生的现金流量净额下降33.77%，原因为上年贴现票据本年到期。

资产与负债状况

货币资金为2.11亿元，较上年同期的9195.13万元大幅增长129.99%。应收账款为1.89亿元，同比增长15.34%。有息负债为132.92万元，同比增长62.52%。

主营业务结构

从业务构成看，制剂类产品收入为2.83亿元，占总收入的47.89%，毛利率为54.91%；原药及中间体收入为2.68亿元，占比45.29%，毛利率为12.16%；其他补充业务收入为4029.24万元，占比6.82%，毛利率为52.34%。

从行业划分看，农药行业收入为5.51亿元，占比93.18%，毛利率为34.13%；其他补充业务收入为4029.24万元，占比6.82%，毛利率为52.34%。

从地区分布看，国内销售收入为4.67亿元，占比78.95%，毛利率为35.45%；国际销售收入为1.24亿元，占比21.05%，毛利率为35.09%。

财务健康与风险提示

公司现金资产状况健康，具备较强的短期偿债能力。然而，财报体检工具提示需关注应收账款状况，应收账款与利润的比例已达326.75%，可能存在回款风险。

此外，公司研发费用投入为2946.92万元，占营收比重为4.98%。累计获得专利165件，其中发明专利60件，拥有博士后科研工作站和院士专家工作站，技术创新能力较强。

综合来看，新农股份2025年上半年盈利能力显著提升，收入和利润均实现双位增长，尤其在制剂业务方面表现出较高的盈利水平。但需警惕应收账款高企对后续现金流的影响。

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