润都股份（002923）2025年中报：营收利润双降，亏损扩大，现金流与债务压力显现_股票频道

近期润都股份（002923）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

润都股份（002923）2025年中报显示，公司经营业绩出现显著下滑。报告期内，营业总收入为5.48亿元，同比下降8.22%；归母净利润为-3619.31万元，同比大幅下降195.75%；扣非净利润为-4484.8万元，同比下降242.47%，亏损明显扩大。

单季度数据显示，第二季度营业总收入为2.93亿元，同比上升0.79%，但归母净利润为-3806.13万元，同比下降535.2%；扣非净利润为-4258.53万元，同比下降821.03%，盈利能力持续承压。

盈利能力分析

公司盈利能力显著弱化。2025年中报毛利率为36.41%，同比下降25.16个百分点；净利率为-6.6%，同比下降204.32个百分点。每股收益为-0.11元，同比下降200.0%；每股净资产为3.18元，同比下降7.33%；每股经营性现金流为0.03元，同比下降88.54%，经营质量明显下滑。

三费合计为1.74亿元，三费占营收比为31.73%，同比上升8.51个百分点，成本控制压力上升。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为2.02亿元，较2024年同期的1.27亿元增长58.84%；应收账款为1.53亿元，同比增长12.61%；有息负债为6.07亿元，较上年同期的5.17亿元增长17.55%。

主营业务结构

从业务构成来看，制剂业务实现主营收入3.08亿元，占总收入的56.18%，毛利率为59.55%；原料药业务收入为2.24亿元，占比40.79%，毛利率为8.62%；中间体业务收入为1001.69万元，占比1.83%，毛利率为-46.82%，处于亏损状态。

按行业分类，化学药品制剂制造收入为3.08亿元，占比56.18%；原料药制造收入为2.34亿元，占比42.61%，毛利率为6.24%。

地区销售方面，华东区收入为1.49亿元，占比27.17%；华南区为1.21亿元，占比22.08%；华中区为8037.92万元，占比14.67%；出口销售为6987.01万元，占比12.75%。

经营与投资活动现金流

经营活动产生的现金流量净额同比减少88.54%，主要原因为经营收现减少与经营付现增加。投资活动产生的现金流量净额变动幅度为85.24%，系构建长期资产投入减少所致。筹资活动产生的现金流量净额增长150.15%，主要由于内部公司开立银行汇票贴现增加。

风险提示

根据财报分析工具提示，需关注以下风险：

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