英联股份（002846）：2025年中报净利润大幅增长但短期偿债压力上升

近期英联股份（002846）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

英联股份（002846）2025年中报显示，公司营业总收入为10.81亿元，同比增长10.97%；归母净利润达2517.78万元，同比上升404.18%；扣非净利润为1961.63万元，同比增幅达727.92%。单季度数据显示，第二季度实现营业总收入5.9亿元，同比增长14.75%；归母净利润为1413.42万元，同比增长286.94%；扣非净利润为1101.21万元，同比增长303.94%。

盈利能力分析

公司毛利率为12.88%，同比提升16.55%；净利率为2.2%，同比上升424.14%。每股收益为0.06元，同比增长403.36%；每股经营性现金流为0.42元，同比增长261.4%。三费合计占营收比为6.86%，同比下降4.58个百分点。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为1.16亿元，较上年同期的1.14亿元增长1.83%；应收账款为3.9亿元，同比增长15.09%；有息负债为12.35亿元，同比增加13.17%。流动比率为0.72，短期偿债能力承压。有息资产负债率为32.41%，有息负债总额与近3年经营性现金流均值之比达11.12倍。

现金流与运营情况

经营活动产生的现金流量净额同比增长261.40%，主要得益于政府补助和税费返还增加，以及非6+9银行承兑汇票贴现减少。投资活动产生的现金流量净额变动幅度为50.29%，系本期购建固定资产、无形资产支付的现金减少所致。筹资活动产生的现金流量净额同比下降139.58%，因向金融机构借款净增加额减少。现金及现金等价物净增加额同比下降31.83%。

主营业务结构

从主营构成看，罐头易开盖收入为4.67亿元，占总收入的43.25%，毛利率为19.95%；饮料易开盖收入为3.18亿元，占比29.45%，毛利率为3.57%；干粉易开盖收入为1.36亿元，占比12.60%，毛利率为11.26%。出口地区收入为3.52亿元，占比32.60%，贡献利润占比达53.14%。新能源锂电池行业收入为100.06万元，毛利率为-18.07%；锂电复合集流体产品收入为69.65万元，毛利率为-61.76%。

风险提示

财报分析工具提示需关注公司现金流状况，货币资金/流动负债仅为8.95%，近3年经营性现金流均值/流动负债为7.49%。同时建议关注应收账款管理及整体债务水平，年报显示归母净利润曾为负值，反映盈利稳定性有待加强。

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