新宏泽（002836）2025年中报财务分析：营收利润双增但单季承压，现金流与毛利率下滑

近期新宏泽（002836）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

概述

新宏泽（002836）2025年中报显示，公司营业总收入为2.0亿元，同比上升30.9%；归母净利润为3146.32万元，同比上升11.41%；扣非净利润为3021.27万元，同比上升16.41%。整体营收与利润实现同比增长，业绩表现尚可。

从单季度数据看，第二季度营业总收入为9920.49万元，同比上升16.3%；归母净利润为1545.58万元，同比下降12.44%；扣非净利润为1431.22万元，同比下降11.55%。尽管收入增长，但利润同比下滑，显示二季度盈利能力有所承压。

主要财务指标

毛利率为29.78%，同比下降9.47%；净利率为15.7%，同比下降14.89%。盈利能力指标同比下滑，反映成本压力或产品结构变化影响。

三费合计为1419.5万元，占营收比重为7.08%，同比下降9.9%，显示公司在费用控制方面有所改善。

主营收入构成

公司主营业务集中于烟标产品，收入占比达99.42%，实现主营收入1.99亿元，贡献利润占比98.29%，毛利率为29.44%。其他业务收入占比仅为0.58%，毛利率高达88.11%，但体量较小，对整体盈利影响有限。

按地区划分，西南地区为最大市场，收入占比71.12%；华东地区占比15.01%，毛利率为27.59%；华中地区占比9.91%，毛利率仅为8.86%；西北和华南地区占比较低。

经营与现金流分析

货币资金同比下降37.25%，主要原因为报告期派发现金股息及购买设备、理财产品等现金支出增加。

应收账款大幅下降71.25%，表明公司回款能力增强，资产质量改善。

经营活动产生的现金流量净额对应的每股经营性现金流为0.17元，同比下降51.32%，主因是报告期支付货款和工资增加。

投资活动产生的现金流量净额同比大幅下降836.08%，主要由于购买固定资产和理财产品支出增加。

筹资活动产生的现金流量净额同比增长33.82%，原因是上年同期存在股份回购支出，而本期无此项支出。

财务评述

公司ROIC去年为16.61%，近年资本回报率较强；上市以来中位数ROIC为14.53%，整体投资回报较好。2021年最低ROIC为2.8%，显示业绩具有一定周期性。

净利率去年为17.03%，表明产品附加值较高。当前净利率虽有所下降，但仍维持在合理水平。

公司核心竞争力体现在客户资源、规模化生产、研发创新及全流程服务能力，已与全国半数以上中烟公司建立合作关系，持续通过招投标拓展客户，烟标业务仍是主要业绩驱动因素。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。