*ST金比（002762）增收不增利，盈利能力承压但现金流状况改善

近期*ST金比（002762）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

*ST金比（002762）2025年中报显示，公司实现营业总收入1.58亿元，同比增长101.99%，但归母净利润为-1792.33万元，同比下降550.84%；扣非净利润为-1857.23万元，同比下降543.84%。公司呈现“增收不增利”的局面。

单季度数据显示，第二季度营业总收入达8201.07万元，同比增长135.96%；第二季度归母净利润为-1574.91万元，同比下降385.87%；第二季度扣非净利润为-1604.2万元，同比下降374.4%。

盈利能力分析

公司毛利率为36.49%，同比下降33.28个百分点；净利率为-10.37%，同比下降185.56个百分点。每股收益为-0.05元，同比下降400.0%；每股经营性现金流为-0.01元，同比下降203.27%。

三费合计为5773.73万元，占营收比例为36.53%，同比下降28.26个百分点，显示费用控制有所改善。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为9944.21万元，同比增长55.81%；应收账款为2460.1万元，同比增长109.47%；有息负债为3347.82万元，同比大幅增长813.49%。

每股净资产为2.35元，同比增长2.38%，显示股东权益小幅提升。

主营业务结构

从业务构成看，母婴消费品行业主营收入为1.23亿元，占总收入的77.64%，毛利率为32.78%；医美行业收入为3325.08万元，占比21.04%，毛利率为50.76%，显示出较高的盈利能力。

按产品分类，其他母婴用品收入为6266.8万元，占比39.64%；母婴棉制用品收入为3647.58万元，占比23.08%；医美产品收入为3325.08万元，占比21.04%。

地区分布上，华南区收入为1.19亿元，占比75.57%；华东区收入为1321.87万元，占比8.36%；西南区、华中区、华北区、西北区和东北区合计占比约16.04%。

经营活动与现金流

经营活动产生的现金流量净额同比减少203.27%，主要原因为本期购买商品、接受劳务支付的现金增加。投资活动产生的现金流量净额同比增长53.26%，因本期理财产品较上年同期减少。筹资活动产生的现金流量净额同比增长137.93%，主要系本期取得短期借款所致。现金及现金等价物净增加额同比增长62.09%，因上年同期购买理财产品较多。

财务健康与风险提示

尽管公司现金资产较为健康，但近3年经营性现金流均值/流动负债仅为18.18%，建议关注其现金流状况。公司ROIC去年为5.72%，历史中位数为6.61%，投资回报一般，且存在亏损年份，显示生意模式相对脆弱。

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