ST岭南（002717）2025年中报财务分析：营收大幅下滑亏损收窄，三费占比超营收，现金流与债务压力凸显

近期ST岭南（002717）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

ST岭南（002717）2025年中报显示，公司营业总收入为1.79亿元，同比下降70.79%。归母净利润为-1.28亿元，同比上升50.02%；扣非净利润为-1.28亿元，同比上升49.62%，亏损幅度明显收窄。

单季度数据显示，第二季度营业总收入为1.11亿元，同比下降63.78%；第二季度归母净利润为-6187.68万元，同比上升62.84%；第二季度扣非净利润为-6855.98万元，同比上升59.31%。

盈利能力指标

公司盈利能力持续承压。毛利率为-10.69%，同比减少347.18个百分点；净利率为-73.57%，同比减少72.75个百分点。销售费用、管理费用和财务费用合计达1.95亿元，三费占营收比高达109.3%，同比增幅达167.6%。

每股收益为-0.07元，同比上升53.33%；每股净资产为0.51元，同比下降50.83%；每股经营性现金流为0.05元，同比上升194.7%。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为1.41亿元，较上年同期的2.37亿元下降40.32%；应收账款为20.73亿元，较上年同期的25.76亿元下降19.53%；有息负债为36.29亿元，较上年同期的45.98亿元下降21.08%。

经营活动产生的现金流量净额同比增长202.29%，主要因收入规模缩小、降本增效及购销业务现金流减少所致。投资活动产生的现金流量净额同比增长98.55%，系本期支付关联方往来款项减少。筹资活动产生的现金流量净额同比下降212.95%，因融资规模缩小导致融资性流入减少。现金及现金等价物净增加额同比增长105.21%，主要因收款下降导致资金紧张，支付供应商款项和偿还银行借款减少。

主营业务结构

从主营收入构成看，生态环境建设与修复业务收入为7867.81万元，占总收入的43.99%，毛利率为-20.96%；水务水环境治理业务收入为7500.08万元，占比41.94%，毛利率为-7.31%；文化旅游业务收入为2516.77万元，占比14.07%，毛利率为11.36%。

按地区划分，华东地区收入为6103.08万元，占比34.12%，毛利率为-19.83%；华中地区收入为4588.47万元，占比25.66%，毛利率为9.40%；华北地区收入为3726.3万元，占比20.84%，毛利率为-10.26%；华南地区收入为2619.63万元，占比14.65%，毛利率为-24.83%；华西地区收入为847.18万元，占比4.74%，毛利率为-11.76%。

财务风险提示

财报分析工具提示需重点关注公司现金流状况，货币资金/流动负债仅为2.17%，近3年经营性现金流均值/流动负债为-3.82%。同时，有息资产负债率为26.14%，近3年经营性现金流均值为负，财务费用压力较大，存在持续的债务与流动性风险。

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