顾地科技（002694）增收不增利，净利润大幅下滑且现金流承压

近期顾地科技（002694）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

顾地科技（002694）2025年中报显示，公司实现营业总收入4.21亿元，同比增长10.0%。然而，归母净利润为-2.94亿元，同比下降632.16%，呈现显著亏损扩大趋势。扣非净利润为-846.22万元，虽同比上升87.28%，但仍处于亏损状态。

第二季度单季数据显示，营业总收入为2.32亿元，同比下降2.22%；归母净利润为-2.95亿元，同比下降1475.44%；扣非净利润为-409.16万元，同比上升90.78%。

盈利能力分析

公司毛利率为15.01%，同比提升75.93%；但净利率为-69.88%，同比下滑513.09%，反映出尽管产品毛利改善，整体盈利能力因费用、资产减值或非经常性损益等因素严重承压。每股收益为-0.41元，同比减少631.84%；每股净资产为0.16元，同比下降78.14%。

费用与现金流状况

销售、管理、财务三项费用合计为5095.69万元，占营收比重为12.09%，同比下降22.79%。其中销售费用下降35.62%，主要因公司优化销售网络和整合团队；财务费用大幅上升4906.31%，系募集资金利息收入减少所致。

经营活动产生的现金流量净额同比改善76.31%，主要由于上年同期涉诉事项司法冻结资金在本期收回。每股经营性现金流为-0.04元，较去年同期的-0.16元有所回升。现金及现金等价物净增加额变动幅度为94.31%，得益于司法冻结资金解冻及新增银行贷款。

资产与负债结构

货币资金为1.54亿元，较2024年中报的2.77亿元下降44.27%。应收账款为1.26亿元，较上年同期的7445.87万元增长69.33%。有息负债为6359.38万元，较2024年中报的2957.52万元上升115.02%。

主营业务构成

从主营构成看，塑料制造业贡献主营收入4.19亿元，占总收入的99.49%，毛利率为14.97%；其中PVC产品毛利率最高达17.18%，PP产品毛利率为32.42%，PE产品为8.46%。赛事文旅业收入215.85万元，占比0.51%，毛利率为22.48%。

财务风险提示

根据财报分析工具提示，公司存在多项财务风险：货币资金/流动负债仅为25.42%，短期偿债能力偏弱；近3年经营性现金流净额均值为负，持续造血能力不足；应收账款增速远超营收增速，回款压力上升；且归母净利润持续为负，需关注资产质量与盈利可持续性。

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