近期ST瑞和（002620）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：
财务表现概览
ST瑞和（002620）2025年中报显示，公司营业总收入为2.31亿元，同比下降44.01%；归母净利润为-2320.18万元，同比上升71.9%；扣非净利润为-3125.26万元，同比上升61.55%。尽管净利润仍为负值，但亏损幅度显著收窄。
单季度数据显示，第二季度营业总收入为1.2亿元，同比下降36.85%；第二季度归母净利润为-311.04万元，同比上升95.21%；第二季度扣非净利润为-972.46万元，同比上升84.96%，显示亏损趋势有所缓解。
盈利能力分析
公司毛利率为19.86%，同比增39.09%；净利率为-4.69%，同比增72.88%。虽然毛利率提升明显，但净利率仍为负值，反映公司在控制成本方面有所改善，但整体盈利能力尚未转正。
每股收益为-0.06元，同比增72.73%；每股净资产为0.03元，同比减91.28%；每股经营性现金流为-0.03元，同比增61.0%。每股指标显示亏损减轻，现金流压力略有缓解，但净资产大幅下降，需关注股东权益侵蚀问题。
费用与负债结构
三费（销售费用、管理费用、财务费用）合计占营收比为25.07%，同比增幅达80.44%，费用压力显著上升。三费总和为5786.44万元，表明公司在收入下滑背景下费用控制面临挑战。
有息负债为8.61亿元，较上年中报的8.65亿元略有下降；货币资金为1.5亿元，同比下降16.95%。流动比率仅为0.82，货币资金/流动负债为12.17%，近3年经营性现金流均值/流动负债为4.61%，显示短期偿债能力偏弱。
有息资产负债率为26.82%，有息负债总额/近3年经营性现金流均值为15.15%，财务杠杆较高，且现金流对债务覆盖能力不足。财务费用/近3年经营性现金流均值达88.49%，财务负担沉重。
主营业务构成
从业务结构看，装饰业务主营收入为1.66亿元，占总收入的71.96%，毛利率为6.67%；光伏业务收入为5016.02万元，占比21.73%，毛利率高达67.28%，贡献了73.63%的利润，成为主要盈利来源；设计业务与其他业务合计占比不足7%，贡献有限。
按行业划分，建筑装饰收入为1.81亿元，占比78.27%；光伏发电收入为5016.02万元，占比21.73%。所有收入均来自国内地区。
经营与重整进展
报告期内，公司营业收入与营业成本分别同比下降44.01%和47.65%，主因是本期业务减少。研发投入同比下降52.5%，反映公司在收缩投入以应对经营压力。
经营活动产生的现金流量净额同比改善61.0%，因本期支付工程项目料工费比例减少；投资活动产生的现金流量净额同比下降73.17%，因处置资产收回现金减少；筹资活动产生的现金流量净额同比上升98.05%，因偿还借款利息和限制性股票回购支出减少。
2025年7月18日，法院决定对公司进行预重整，并指定管理人，公司正积极配合法院推进相关工作。长期借款变动幅度为-100.0%，系报表科目重分类所致。
风险提示
财务分析工具提示需重点关注公司现金流状况、债务结构及财务费用压力。公司历史上已有3次年报亏损，近10年中位数ROIC为5.37%，最差年份ROIC为-60.98%，投资回报波动大，商业模式稳定性较弱。
以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
首页
微信公众号
证券之星APP
